16章财务管理.pptVIP

财务管理 财务管理的目标和内容 财务计划和控制 短期债务融资的方法 权益融资的性质和主要方法 长期债务融资的方法 亚信CFO韩颖 现金的危机 贷款协议和信用额度 提供管理信息 准确的预算和财务控制 16.1什么是财务管理 财务管理是管理企业的财务资源以实现企业目标的过程，包括获得资金和管理资金、预算管理、现金流分析和支出计划。 融资是为企业筹集运营资金的活动。 企业融资的原因 收入和支出不匹配 投资的需要 融资的方法 短期融资是指筹集用于一年内或一个经营周期的资金。 经营周期：从购买原材料到销售最终成品的期间 投机性生产导致的库存也是短期融资需求的原因 长期融资是指筹集用于一年以上期间的资金。 债务融资和权益融资 财务管理的目标 资金的时间价值 财务管理的目标 融资的优先顺序与企业目标一致 费用支出得到良好的控制 保证企业经营所需要的资金 为多余的现金寻找高回报和安全的投资渠道 财务管理的失败 资本金不足 现金流管理不当 费用控制不当 16.2财务计划和控制——财务管理的具体职能 财务计划是关于获取和使用实现企业目标所需资金的计划 确定组织目标 财务预算。预算是说明管理层的期望以及基于这些期望在企业内分配资源的财务计划 资本预算 现金预算 运营预算，零基预算 财务计划和控制 确定资金的来源 销售收入 权益融资 债务融资 出售资产 财务控制 运营资金的管理 运营资金的管理 满足企业日常运营 信用控制 保持必要的库存 资本开支 “零营运资本”  贸易信贷 无担保银行贷款、循环性贷款协议 优惠利率是银行提供短期贷款的最低利率。 商业票据 票据贴现 有担保的短期融资 存货担保 应收账款担保 应收账款代理 保理和保理商 16.4权益融资 权益融资包括出售股份和留存收益 出售股份是成本最低的融资形式：不需要偿付资本，没有支付股利的义务 普通股 优先股 留存收益：公司没有分配的用于投资的利润部分。 风险资本融资 风险资本是投资于新的或新兴的、拥有极大利润潜力的企业的资金。 风险资本的资金来自机构投资人或富有的个人，投资的目的为了获得企业的部分所有权。风险资本家期望高于平均水平的回报。 天使投资是不仅提供资本，还提供管理和技术方面专业能力的风险资本。 风险资本帮助新企业起步，再通过上市或并购退出企业，以远远高于购入股权的价格获得。 16.5长期债务融资 长期贷款：期限3-7年，利率较高，需要抵押物 债券是一种有约束力的合约，债券发行方同意按规定的条件向购买债券的投资人提供回报。 公司债券是公司发行的保证偿付一定金额和利息的书面保证。到期日是企业偿付所借金额的日期。 可转换债券是债券持有人有权转换为一定数量股份的债券。 财务杠杆 杠杆化：通过借入资金提高企业投资回报率的做法。杠杆增加了企业的风险，也提高了企业创造利润的能力。 资本成本是指企业为满足贷款人或股东的期望而必须实现的回报率。 财务杠杆对资本成本十分敏感。 * * 第16章 财务管理 16.3短期债务融资：无担保短期债务融资