十四章财务规划与预测.pptVIP

第十四章 財務規劃與預測 本章大綱 14.1 財務規劃的意義與內容 14.2 銷售額預測 14.3 資金需求預測：方法、實例與限制 14.4 外部融資與企業成長的關係 14.5 現金預算 財務規劃的意義 財務規劃的內容 假設前提 銷售額預測 編製預計財務報表 預估資產增額 預測額外資金需求 選擇融資管道 即席思考 請就您的直覺，發表一下對於「預測」這項行為的看法，並試著說明為何要進行預測？ 除了本節所列示的財務規劃內容外，您還想得到哪些是屬於財務規劃範圍的工作呢？ 銷售額預測 乃是預測公司未來可能的銷售情形，必須先依據歷年的銷售額狀況作為預測的出發點。 為了能正確地預測未來走勢，公司可由幾個方面著手： 將公司的產品分為不同的產品群，分別依其過去的銷售額繪製成趨勢圖，並觀察其趨勢，預測各類產品未來的走勢。 分別預測各產品市場大小以及自己產品的占有率。 將個別產品銷售額預測值加總後，即可得出公司下年度銷售額預測。 即席思考 您覺得銷售額預測的成本效益如何？有哪些質的因素會影響銷售預測的效度呢？ 資金需求預測的方法：銷售額百分比法 銷售額百分比法 將資產負債表上的科目除以損益表上之銷售額，求得一百分比，隨即依據「預測的銷售額」乘以各科目的百分比，求得預計資產負債表。由其可知公司需要多少額外資金，而扣除內部融資後的剩餘資金需求，便是公司所需額外資金需求。 銷售額百分比法重要假設： 資產負債表上大部分科目均與銷售額有直接且密切的關係。 在目前的銷售額水準下，所有資產規模均為最適規模。 編製預計資產負債表的步驟 資金需求預測的方法：公式法 公式法假設： 各個資產科目及自發性負債科目會隨銷售額的變動而同比例變動。 在目前的銷售額水準下，所有資產規模均為最適規模。 額外資金需求＝必要增加的資產－自發性增加的負債 －增加的保留盈餘 資金需求預測的限制 具規模經濟的資產 各項資產不一定會隨銷售額變動而同比例變動。 需要一次大量購買的資產 各項資產不一定會隨銷售額變動而同比例變動。 圖14-3 具規模經濟效益的資產（如存貨）之變化情形 圖14-4 需要一次大量購買的資產（如廠房設備）之變化情形 表14-7 銷售額成長率與額外資金需求的數量關係 企業成長與公司財務政策 內部成長率 在公司完全不對外融資的情形下，其預估成長率的最高水準。 維持成長率 在公司維持一固定的負債／權益比的前提下，不對外發行新股融資時，其成長率的最高值。 圖14-6 內部成長率與維持成長率的關係 現金預算(1/2) 可以協助決策者估算現金流量發生的時點與數量多寡，提早預知何時會有多餘資金，又何時會產生短缺。 現金預算中一一列示公司未來預期的現金流入量、現金流出量、淨現金流量（? 現金流入 ? 現金流出）、期初現金餘額、期末現金餘額（? 期初現金餘額 ? 本期淨現金流量）、安全餘額、現金剩餘或短缺等項目。 多數公司都會編製未來1年的月現金預算表，再就下個月編製週、甚至日的現金預算。 現金預算(2/2) 編製現金預算的第一步，必須先預測未來的銷售數量、銷售時點與收款時間，同時估計為達此一銷售水準所需的固定資產與存貨，並決定付款時間。 最後再配合股利、利息與所得稅的支付與目標現金餘額等，來決定現金流入量與流出量。 即席思考 在認識了現金預算的編製過程後，試著替您自個兒編製一張未來3個月的現金預算吧！並想想現金剩餘或短缺時，您打算如何因應？ * 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 * 智勝文化事業有限公司製作 財務管理 新觀念與本土化(四版) 謝劍平 著 對於公司未來欲達成的財務目標，透過年度預計財務報 表的編製，預測未來成長及資金需求的情形。 可粗分為最樂觀、最悲觀及正常等情況。 財務規劃的用途 防止突發 情況 提供更多 選擇 使目標 明確化 投資與融資的 橋樑 1.求算銷售額百分比 2.預測隨銷售額變動之科目的餘額 3.處理不隨銷售額變動的科目餘額 4.預測保留盈餘 5.估計額外資金需求 6.籌措額外資金