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报表分析比较的基准 以下我们将集中讨论財務分析的方法。值得注意的 是，不论我们使用什么方法，我们都需要将分析的结果与一定的基准加以比较才可对分析对象的表现和状况作出评价。 横向分析 纵向分析比较公司在相邻若干年中报表的变动百分 比，即： 计算从基期到当期的变动金额 用变动金额除以基期金额 横向分析 Bristol-Myers-Squibb Co.主要经营药品、医疗器 械、卫生用品和美容用品，是一家财富500强跨国企业。以下是对Bristol-Myers-Squibb Co.进行横向分析的实例 (以百万为单位)： 1993年 1992年 变化金额 变化% 销售收入 11,413 11,156 257 2.3 净利润 1,959 1,962 (3) (0.2) 横向分析：案例 横向分析：趋势百分比 趋势百分比是横向分析的一种重要技巧，其方法 是： 选择基年 将以后各年的数据表达为基年的百分比 横向分析：趋势百分比 以下是对Bristol-Myers-Squibb Co.进行趋势百分比分析的实例(以百万为单位)： 金额： 1993 1992 1991 1990 1989 1988 收入 11,413 11,156 10,571 9,741 8,578 7,896 销售成本 3,029 2,857 2,717 2 ,665 2,418 2,255 毛利 8,384 8,299 7,854 7,076 6,160 5,731 趋势百分比： 1993 1992 1991 1990 1989 1988 收入 143 140 132 122 107 100 销售成本 134 127 120 118 107 100 毛利 146 145 137 123 107 100 横向分析：趋势百分比 纵向分析 横向分析揭示了每个报表数据与某个基数的关系。 对资产负债表数据进行纵向分析时，基数通常为总资 产。 对损益表数据进行纵向分析时，基数通常为销售收入。 纵向分析：案例 行业对比分析 不论我们使用什么方法，我们都需要将分析的结果与一定的基准加以比较才可对分析对象的表现和状况作出评价。行业的平均值是常用的同时也是最重要的基准。 行业对比分析案例 比率分析 比率分析通过揭示不同财务报表项目之间的关系来度量某一公司的获利能力、资产使用效率、偿还负债能力及其它方面的状况和表现。 .\Excel\Datang FS.xls 比率的种类 衡量偿还流动负债能力 衡量偿还长期负债能力 衡量获利能力 衡量资产使用效率 其它比率 衡量偿还流动负债能力 流动比率：流动资产/流动负债 速动比率：(现金+短期投资+应收款项)/流动负债 衡量偿还长期负债能力 负债比率： 总负债/总资产 债务权益比： 总负债/总权益 利息保障倍数：利息和税前盈利/利息费用 这些比率与企业债务的评级有直接的相关性 衡量获利能力：净资产回报率 净资产回报率(普通股股东权益报酬率)是衡量一个公司表现的最重要的指标： (净收入 - 优先股股利)/平均普通股股东权益 衡量获利能力:总资产回报率 总资产报酬率用来衡量管理层利用资产的情况好坏, 计算方法为： 净收益/平均总资产, 或 [净收益+利息费用*(1-税率)]/平均总资产? 衡量获利能力:销售利润率 毛利率表明每元销售收入扣除售货成本后的利是多 少，计算方法为毛利/销售收入 销售利润率表明每元销售收入中有多少是净利润，计算方法为净利润/销售收入 衡量资产使用效率：资产周转率 资产周转率用来衡量资产被用来从事经营活动以产生收入的效率，即总收入/平均总资产 衡量资产使用效率:资产周转率 资产周转率可进一步分解为营运资金周转率和固定资产周转率。前者包括存货周转率(销售成本/平均存货)和应收款项周转率(赊销收入/平均应收款项净值) 衡量资产使用效率:资产周转率 存货周转率可用来计算平均存货天数 (365/存货周转率) 应收款项周转率可用来计算平均应收款项天数 (365/应收款项周转率) 衡量营运资金的使用效率 应付款项周转率为购货/平均应付款项 平均应付款项天数为365/应付款项周转率 衡量营运资金的使用效率 平均存货天数、平均应收款项天数和平均应付款项天数在一起可度量营运资金的使用效率：