超配低碳板块分享产业成长良机.PDF

2010年低碳主题策略：超配低碳板块 分享产业成长 低碳经济 超配低碳板块 分享产业成长良机 2009-12-20 行业评级：推荐 一年期收益率比较 90.00% 我们的观点： 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 发展低碳经济已成全球共识。低碳经济理念已 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 经得到多数国家的认可并付诸行动。从目前各 0.00% 5000000 -10.00% 国政府所采取的措施看，提高新能源在能源消 -20.00% 0 2 2 4 6 8 0 1 0 0 0 0 1 - - - - - - 8 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 费结构中的比重，推广节能技术、降低能耗是 成交金额 低碳板块 上证综合指数 各国政府所采用的共同路径。 表现% 1m 3m 12m 低碳 新能源是发展低碳经济的重要组成部分。以新 板块 -9.05 -0.32 59.41 能源为代表的第四次技术革命将引领世界迈 上证 入低碳时代、进入新一轮的经济增长周期。从 -6.23 4.95 54.27 综指 我国新能源产业发展的现状来看，我们仍处在 新能源产业发展的初级阶段；从产业的角度和 估值的角度综合考虑，我们认为投资新能源行 业的逻辑应该依次为：新能源汽车、智能电网、 光伏发电、风电、核电和生物质能。 节能产业面临巨大发展机遇。根据IEA测算， 在减少二氧化碳排放量的各种措施中，提高终 端用能效率减排的CO2 量将超过全球减排总 财富证券研究发展中心 量的一半以上。至 2008 年，我国单位GDP能 低碳经济研究小组 耗水平分别是美国、日本、印度的 2.82 倍、 邹建军