Bpvru期货与期权复习题.doc

秋风清，秋月明,落叶聚还散,寒鸦栖复惊。 期货与期权 一、名词解释 刻度值 刻度乘以交易单位所得的积，就是每份金融期货合约的价值因价格变动一个刻度而增减的金额，这一金额叫做刻度值。 交易单位 交易单位也称合约规模，是指交易所对每一份金融期货合约所规定的交易数量。 最小变动价位 通常也被称为一个刻度，是指由交易所规定的、在金融期货交易中每一次价格变动的最小幅度。 未平仓合约 所谓未平仓合约是指交易者在成交后尚未作对冲交易或实物交投的期货合约。 当日估计成交量 当天的实际成交量尚未算出，因此在行情表上只能报出一个估计的当天成交量。 转换系数 是指可使中、长期国债期货合约的价格与各种不同息票利率的可用于交割的现货债券价格具有可比性的折算比率，其实质是将面值1美元的可交割债券在其剩余期限内的现金流量，用8%标准息票利率所折成的现值。 发票金额 所谓发票金额，是指在中、长期国债期货的交割日，由买方向卖方实际交付的金额。 最便宜可交割债券 所谓“最便宜可交割债券”，一般是指发票金额高于现货价格最大或低于现货价格最小的可交割债券。 股价指数期货 是指以股票市场的价格指数作为标的物的标准化期货合约的交易。 恒生指数期货 以恒生指数作为交易品种的期货合同。 交叉套期保值 交叉套期保值，就是当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择另一种与该现货商品的种类不同但在价格走势互相影响且大致相同的相关商品的期货合约来做套期保值交易。 利率相关性 是指一种债券凭证与另一种债务凭证之间在利率变动上的一致性。 基差风险 基差的不确定性被称为基差风险 合约内价差 也称商品内价差，也被称为跨月套利，投资者在同一交易所，同时买进和卖出不同交割月的同种金融期货合约。 合约间价差 所谓合约间价差，也称商品间价差，是指投资者在同一交易所或不同交易所，同时买进和卖出不同种类、但具有某种相关性的金融期货合约的套利活动。 市场间价差 是指投资者在不同交易所同时买进和卖出相同交割月的同种金融期货合约或类似金融期货合约，以赚取价差利润的套利行为。 基差收敛 这种随着期货合约之到期日的逐渐临近，基差逐渐缩小的现象，叫做基差收敛。 18、理论基差 是指金融工具的现货价格与金融期货的理论价格之间的差额。 19、价值基差 是指金融期货的市场价格与金融期货的理论价格之间的差额。 20、持有成本 是指投资者为持有现货金融工具至期货合约到期日所必须支付的净成本。 21、看涨期权 是指期权购买者在约定的未来某日期以事先约定的价格向期权出售者买进一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。 22、看跌期权 是指期权购买者在约定的未来某日期以协定价格向期权出售者卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。 23、协定价格 也称履约价格和执行价格，是指期权合约所规定的、期权购买者在行使其权利时所实际执行的价格。 24、期权费 是指期权购买者为获得期权合约所赋予的权利而向期权出售者支付的费用。 25、内在价值 也称履约价值，是指期权和约本身所具有的价值，也就是期权购买者如果立即执行该期权所能获得的收益。 26、时间价值 也称外在价值 ，是指期权购买者为购买期权而实际付出的期权费超过该期权之内在价值的那部分价值。 27、垂直价差 也称价格价差或货币价差，是指投资者买进一个期权，而同时又卖出另一个期权，这两个期权不仅同属于一个大类，而且还同属于一个垂直系列。 28水平价差 也称日历价差或时间价差，是指投资者买进离到期日较远的期权，而同时又卖出数量相同，协定价格也相同但离到期日较近的期权，以获取利润的期权交易策略。 29、斜线价差 对角价差结构融合了垂直价差结构的方 将水平价差和垂直价差两者组合起来就构向性特征(牛市或熊市)和水平价差结构的时间 成了对角价差结构，即买人期权和卖出期权的价值衰减变化特征。当投资者认为未来的股票 协定价格不同，而且到期期限也不相同的价差价掩将不同子现行股价时，就可以采用这种策 略。 1.金融期货合约的基本要素有哪些？试简要说明之？ 一般的说，每一份金融期货合约都不外乎有如下七个方面的标准化的条款： 交易单位 交易单位也称合约规模，是指交易所对每一份金融期货合约所规定的交易数量。 最小变动价位 最小变动价位，通常也被称为一个刻度，是指由交易所规定的、在金融期货交易中每一次价格变动的最小幅度。 每日价格波动限制 为了防止期货价格发生过分剧烈的波动，并引起期货市场交易的混乱，各交易所通常对某些金融期货合约的每日价格波动的最大幅度作出一定的限制，这种限制就叫做每日价格波动限制，俗称”每日停板额”。 合约月份 合约月份是指期货合约到期交