金融发展与城乡收入差距广东的经验分析.pdf

捌金融与聪霞譬蕊： 金融发展与城乡收入差距：广东的经验分析 方华 (华南农业大学经济管理学院，广州510642) 摘要：本文在综述金融发展与收入分配相关理论的基础上，应用时间序列分析方法，实 证检验了广东省金融发展水平、城市化和城乡收入差距间的协整关系。结果表明：金融发 展、城市化与城乡收入差距之间存在长期协整关系；城乡收入差距与金融发展水平存在倒u 型关系，在发展初期垒融发展会{】委向于加大城乡收入差距，金融部门的进一步发展最终会缩 城乡收入差距。 关键词：金融发展城乡收入差距协整检验 经济学家在金融发展与经济增长之间的关系上取得了一定的共识。文献研究表明，金融发展对经 1993)，金融发展与经济增长之间至少存在着从金融发展到经济增长的因果关系。金融发展和收人分 配之间的关系的讨论则相对较少，理论研究需要进一步探讨金融发展与收人分配之间的关系。 对于政策决策者来说，金融发展如何影响收入分配也是一个十分重要的问题。决策者至少需要关 注以下两个问题：(1)金融发展是否是减小收入差距的政策工具之一；(2)在什么样的情况下这一政 策工作才能有效地发挥作用。 本文关注金融发展对收人分配的影响。确切地说，本文在对金融发展与收入分配研究文献综述的 基础上应用时间序列分析研究金融发展对广东省城乡收入差距的影响。本文的结构安排足：首先对经 济增长中金融发展与收入分配相关文献进行综述；第二部分说明本文实证研究所采用的方法和数据来 源；第三部分进行具体的实证分析；最后给出本文结论。 一、文献综述 (一)经济增长与收入分配 收入分配是经济学家关注的一个重要问题。新古典经济学继承了古典经济学从生产要素角度研究 收入分配的传统，形成了收入分配的生产要素分配理论；20世纪50年代开始，收入分配理论的研究 开始转向个人收入分配理论，特别是个体间收入分配的不平等性以及这种不平等与经济增长之间的关 系，其中代表性的研究当数Kuznets关于经济增长与收入分配的关系研究。 展初期，经济增长将导致收入分配不平等程度的增加；到发展的成熟期，收人分配不平等程度最终会 下降。即短期内经济增长会扩大收入分配不平等程度，但长期内这种不平等程度会下降。一些研究证 ·729· 丽翟嚣翻与三农问题 Williamson，1985)。 对中国的研究表明，日益扩大的地区差距和城乡收人差距是中国严重的收人分配不平等的表现 断扩大(国家统计决农调总队课题组，1994)，这种扩大的趋势还会持续(李实，2003；王小鲁，樊 2005)，农副产品价格、农业税费制度、分割的城乡劳动力市场、农民就业歧视都是城乡收入差距的 形成和影响因素。 (二)金融发展与收入分配 动态模型中讨论了经济增长、金融发展和收入分配三者之问的关系。假设初始收入分配外生于经济增 长和金融发展，利用金融市场融资需要支付一定的固定成本，且不是所有的人均能够支付这一成本。 在经济发展的初期，当金融发展对经济增长存在正向作用时，金融发展将会扩大收入差距。经济发展 到成熟阶段，完善的金融体系形成。随着收入的增长，更多的人开始进入金融市场，金融发展将逐步 有利于收入差距的缩小。即金融发展与收人分配之问也存在一个j‘倒u型”关系。 分别从人力资本投资和职业选择角度研究了收入分配格局的动态变化。他们的研究认为，金融市场， 特别是信贷市场为个人人力资本投资和职业选择投资提供融资，但由于存在门槛效应，富人总是比穷 人在这一方面有优势。一个合理的推论是，信贷市场的发展减小了市场不完善程度，使得穷人也能够 通过信贷市场融资，投资人力资本或选择更好的职业。所以，信贷市场发展有利于缩小收入分配不平 等程度。 场上贷出资金，要么投资企业获取利润。但企业投资存在最低的门槛效应，在此之上的投资边际收益 不变，达不到门槛投资则没有任何产出；人们可以在信贷市场上融资以弥补初始财富投资规模不足； 信贷市场是不完善的，个人借款能力与其初始财富水平有关。Matsuyama讨论了金融市场效率对收 入分配变化的影响。他证明，当金融市场效率较低时，由