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中国资本市场有效么？ 观点众多纷纭，但是大多观点是支持中国资本市场是弱势有效。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4.资金增值假设 资金增值假设是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。资金增值假设指明了财务管理存在的现实意义。 风险与报酬同增假设是资金增值假设的派生假设。 资金增值假设说明了财务管理存在的现实意义 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 5.理性理财假设 理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的。即他们都会在众多的方案中，选择最有利的方案。 理性理财的第一个表现就是理财是一种有目的的行为，即企业的理财活动都有一定的目标。 理性理财的第二个表现是理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案。 理性理财的第三个表现是当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，都会及时采取措施进行纠正，以便使损失降至最低。 理性理财的第四个表现是是财务管理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作的经验，不断学习新的理论，合理应用新的方法。 资金再投资假设是理性理财假设的派生假设。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 四、财务管理目标 （一）公司财务管理的业务范围 公司财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动 企业筹资引起的财务活动 企业投资引起的财务活动 企业经营引起的财务活动 企业分配引起的财务活动 企业并购重组等过程中引起的财务活动 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、财务管理目标 公司财务管理目标的概念 公司财务管理目标的特点 财务管理目标具有相对稳定性 财务管理目标具有多元性 财务管理目标具有层次性 财务管理的整体目标 以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 以企业价值最大化为目标 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）公司财务管理目标 利润最大化 认为利润代表了企业新创造的财富，利润越多，企业的财富越多，越接近于企业的目标。 强调短期利润 强调提高利润的手段 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）公司财务管理目标 股东财富最大化 创办企业的目的是为了扩大股东财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬。 强调股东利益 强调股票价格 强调股利分配 融资顺序理论 股权高度分散 单一委托代理关系 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）公司财务管理目标 企业价值最大化 又称为相关者利益最大化，认为企业存在的目的是在不断提高企业价值的基础上，满足各利益相关者的要求，使财富不断增长。这些利益相关者包括：股东、债权人、企业员工和政府等。 强调相关者利益 利益相关者：（1）必须对企业有投入，即对企业有资金、劳动或服务方面的投入；（2）必须分享企业收益，即从企业取得诸如工资、奖金、利息、股利和税收等各种报酬；（3）必须承担企业风险，即当企业失败时，都会承担一定损失。 基于战略的回报、风险与成长 多重委托代理关系 分配 广义分配理论 Evaluation only. Creat