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股票期貨 2016年6月 引言 隨着金融市場不斷演變，投資者已開始尋求更有效的投資工具以增加其投資回報。為了迎合投資者的需求，香港交易 及結算所有限公司（香港交易所）推出了一系列股票期貨合約，這些合約所代表的股票均在香港交易所全資附屬公司 香港聯合交易所有限公司（聯交所）上市，不但流通量高，交投也很活躍。透過投資於股票期貨，投資者可參與個別 上市公司表現之餘，亦可享受衍生產品市場提供的沽空及槓桿效應等方便。 由於股票期貨所代表的股票均為所屬行業的表表者，投資者如認為某一行業的表現會優於或遜於整個股票市場的表 現，可以相應選擇投資該行業的股票期貨。 股票期貨 股票期貨合約是一個買賣協定，註明於將來一個既定日期以既定價格（立約成價）買入或賣出相等於某一既定股票數 量（合約乘數）的金融價值。 所有股票期貨合約都以現金結算，合約到期時不會有股票交收。 合約到期時，相等於立約成價與最後結算價兩者之差乘以合約乘數的賺蝕金額，會在買方或賣方的按金戶口中扣存。 進行期貨交易前，買賣雙方均需要先繳付一筆基本按金，作為履行合約的保證。如因價格逆轉以致按金下降到低於所 規定的水平，投資者就需要在指定時限內補款，使按金維持在原來的基本按金水平（即補倉）。 股票期貨的特點 槓桿效應