国际投资动机及环境讲义.pptVIP

闵氏多因素评价法具有几个显著的优点： 1. 所选择的投资环境因素较全面，减少了片面性； 2. 明确地区分了投资环境中各个因素的优劣状况，提高了评 价因素的客观性，将使最后的结果更有可比性； 3. 不仅全面考虑了各种投资环境中的各因素在整个投资环境 中的地位和作用，还结合投资项目的性质及投资者自身的实际 情况，灵活确定各环境因素的权数，从而实用性更强。 国际投资环境的评判方法 抽样评估法 抽样评估法是对投资东道国已有的外国投资企业进行抽样 调查，进而了解投资环境的一种评估方法。 东道国常常采用这种方法来了解本国投资环境的状况及不 足，以便及时改善投资环境和调整吸引外资的法规和政策。投 资者也常常采用这种方法考察东道国的投资环境，以做出投资 与否的决策或制定灵活的投资策略。 国际投资环境的评判方法 下表是1986年7月美国科世国际咨询公司与中国国际贸易研究所运用抽样调查法对中国的国际投资环境进行的评估，当时选择了已在中国投资的各类外国企业共36家。 组织投资者所选择的36家外国投资企业普遍认为当时（1986年）中国的政策、法律环境较好，劳动力成本低，但劳动生产率不高，特别是动力供应和运输、通信条件比较差。最后的结论是中国的投资环境中等。 国际投资环境的评判方法 国际投资环境的评判方法 评价： 1. 由已在东道国投资的企业的实际经营中得出的评价，其评 估有一定的可信度，对潜在投资者有重要的参考价值。 2. 但由于列出的评价要素往往不能太多，而且也只能对所列 要素进行概略性的评估。 3. 调查表也可能带着被调查者强烈的个人主观性，而使其常 常不能全面而准确地反映东道国的投资环境。 因此其评估结果只具有一定的参考价值，而不能对具体的 投资决策起决定性的作用。 国际投资环境的评判方法 动态分析法（道氏评价法） 动态分析法是美国经济学家S.T.施文蒂曼于1985年8月在我国 杭州召开的“外资在发展中国家的作用”研讨会上提交的《多国公 司与东道国环境》论文中，介绍的美国道氏化学公司（Dow Chemical）根据其对外投资的实践而总结的一套投资环境评价方 法。 该方法认为，投资环境不仅因国别而异，而且即使在同一国家 也会因不同的时期而发生变化。 因此，在投资者评价投资环境时，不仅要看其过去和现在，而 且还要评估今后可能发生的变化，以便确定这些变化在一定时期对 投资活动的影响。 国际投资环境的评判方法 跨国公司在东道国投资所面临的风险主要有两类： 一、正常企业风险亦称竞争风险，即跨国公司投资和生 产经营过程中所遇到的正常风险。 二、另一类是环境风险，即某些可以使企业投资和生产 经营环境发生变化的政治、经济和社会因素等。 国际投资环境的评判方法 基于这种认识，道氏化学公司把影响投资环境的诸因素按 其形成的原因和作用范围也分为两大类： 一是企业从事生产经营管理的业务条件，其中包括实际经 济增长率，能否获得当地资产等40项； 二是可能引起这些条件变化的主要原因，其中包括了国际 收支结构及趋势，被外界冲击时易受损害的程度等等。 道氏公司的动态预测法是根据自身投资经验总结出来的， 较为详尽地列出了影响跨国公司对外投资的影响因素，对跨国 公司的对外投资有很重要的参考价值。 优点在于充分考虑未来环境因素的变化及结果，从而有助 于减少或避免投资风险，保证项目投资获得收益； 缺点是过于复杂，工作量大而且常常带有较大的主观性。 国际投资环境的评判方法 国家风险评级法 国家风险评级法是由日本公债研究所提出的对东道国直接 投资环境的风险度的评价方法，是一种由专家评判、打分的评 估方法。采用的是十分五级制。 根据其经验，较之复杂的数学模型和记分体系，专家打分 法是评定国家投资风险的最佳方法。 日本公债研究所每年对世界100个国家和地区进行两次国家 风险评级。评级的依据和内容，可以概括为政治和社会的稳定 性、经济发展状况、对外支付能力以及经济政策等几个方面。 然后又将它们分解为14个单项风险，归纳为一个综合风险。 国际投资环境的评判方法 单项风险和综合风险部分为A－E五级，在使用该表对投资东道国投资环境评价时，一般由银行、商社、工业公司等组成14个专家集团。每个专家集团分别以打分方式，对各个单项风险和综合风险做出评价。 单项风险的各级分数分别为：A级10分、B级8分、C级6分。D级4分、E级2分。以简单算术平均数求得的14个集团的评分均值，即为各国单项风险的得分。 综合风险五个级别的标准为：9分以上为A级，8.9－7.0分为B级，6.9－5.0分为C级，4.9—3分为D级，2.9分以下为 E级。 无论单项风险还