汽车行业产业重组.docx

1 引言近期，发改委、财政部、国资委、证监会等九部委正在酝酿相关政策，着力推进汽车行业的兼并重组。发改委将强化汽车等行业兼并重组和淘汰落后行业的要求，并把兼并重组和淘汰落后作为新项目审批前提，继续加强对兼并重组企业技术改造的支持力度，支持有条件企业通过建立技术中心及兼并重组淘汰落后产能。而早在2009年，国务院办公厅就曾下发《汽车产业调整振兴规划细则》。“规划”中提出，通过兼并重组，形成2～3家产销规模超过200万辆的大型企业集团，培育4～5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内。鼓励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范围内实施兼并重组；支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。这一思路被业界称为汽车业兼并重组的“四大四小”模式。然而，“四大四小”模式推行三年后，汽车产业结构问题依然突出。2011年，我国有各类车辆生产企业3367家，其中汽车整车企业有115家、摩托车138家、改装汽车538家。[1]工信部认为，在这3000多家企业中，有一批企业多年来处于停产或半停产状态，产量极少甚至没有产量，生存十分困难。因此本文分析了汽车企业兼并重组的主要动因，结合近年来的兼并重组的主要案例，剖析兼并重组的主要阻碍因素，提出了对提高汽车产业兼并重组绩效有益的建议以供业内人士参考。2 兼并重组的主要动因2.1 规模效应规模经济对于汽车产业的发展尤其重要,由于汽车产业是资本密集型产业,而我国汽车产业整体资产规模与跨国汽车制造商相比仍有较大差距,相对竞争力较弱。一般汽车产业的规模达到年生产量为10万辆以上才可以谈得上规模和发展。适宜的经营规模对提高品牌竞争力是不可缺少的。这是由于：其一,规模经营是维持较高的市场占有率的手段；其二,规模经营是保持竞争优势的手段。据统计,汽车企业经营规模每扩大一倍,经营成本至少下降15%。我国汽车行业目前厂家众多,绝大多数无规模经济可言。没有规模的不断扩大,就无法不断提高市场份额,自然也就没有品牌竞争力,更没有创品牌企业的基础。[2]因此,从品牌、成本与市场占有率等多方面考虑，汽车企业在规模达到最小经济规模(MES)之前，应扩大规模建立竞争优势,而兼并重组是提升企业规模的有效途径之一。2.2 快速扩张的路径选择外部并购的方式之所以能够快速地积累资源，越过进入壁垒，短时间内提高企业的规模，其原因主要可以由三个方面简单概括：第一，并购的对象是发展相对成熟的企业，这意味着一旦并购成功将节约并购方大量的时间精力用于获取相对较大的资源。第二，对于特殊的行业，如汽车制造等行业其准入门槛较高，进入较为困难，采用并购的方式能在较短的时间内获取资格或资质进入该特殊的行业。第三，被并购方的资源如有形资产、人力资产、客户资源、公共关系资源等可以被并购方直接应用，以期短时间内取得较快发展。2.3 追求市场势力市场份额是指企业的产品或服务在市场上所占份额具体到汽车产业来说，市场份额代表着汽车企业对市场的控制能力。企业市场份额的不断扩大可以使企业获取更大的市场垄断力，更大程度掌握产品的定价权，保持竞争优势，获取垄断利润。企业并购可以有效减少竞争对手，提高市场占有率，增强企业对市场环境的控制能力和长期获利能力。此外，获得更大市场势力的企业还能有效减小被其它企业兼并的可能性。[3]除此之外，兼并重组也是企业自身发展壮大的有效途径之一。在企业发展的过程中，要不断开发新技术、新产品，建立新基地、新市场，创造新品牌、新的利润增长点，若是存在合适的竞购标的，则可以节省大量的时间、人才储备、技术专利等有形、无形的前期积累，从而推动企业更好更快地发展。3 近期兼并重组的主要案例3.1 广汽收购长丰：产品线、地域、资金互补，各取所需2009年5月21日，广汽集团与长丰集团签订了股份转让协议。根据协议，长丰集团将其持有的长丰汽车29%的股份转让给广汽集团，广汽集团成为该公司第一大股东；长丰集团持有的长丰汽车股份由50.98%减少到21.98%，为该公司第二大股东。通过重组，长丰获得了发展所需的资金和后续产品，广汽获得了生产基地和ＳＵＶ平台，补齐产品短板，这不仅是双赢，对地方经济也有很大好处，且其地域上还有互补性。但根据广汽集团的公开数据显示2012年广汽长丰销量为26072辆，而在2010年销量则为39048辆，2年内整体销量下降了33.2%，从销量上并不能看出整合对于业绩的提升。3.2 长安收购哈飞、昌河：整合艰难，协同效应仍有待观察2009年11月10日，中国兵器装备集团和中国航空工业集团举行了重组中国长安汽车集团的签字仪式。中国航空工业集团将其持有的昌河汽车、哈飞汽车、东安动力、昌河铃木、东安三菱的股权，划拨给长安汽车集团，长安汽车集团借此完成了对哈飞、昌河