8章_货币市场综述.pptVIP

（二）贴现利息的计算 贴息=汇票面额×贴现天数×日贴现率（月） 银行实付的贴现金额=票面额-贴息 （三）贴现率的决定因素 1.市场利率 市场利率与贴现率呈正比。 2.汇票的信用等级 信用等级与贴现率呈反比。 3.贴现期限 贴现期限与贴现率呈正比。 4.市场供求关系 供不应求贴现率上升，供过于求贴现率下降。 四、中央银行票据市场 （一）中央银行票据的实质 中央银行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证， 其实质是中央银行债券。之所以叫中央银行票据而不是中央银 行债券，是因为它有别于其它债券： 一是突出其短期性的特点。大多数中央银行票据的期限在1年 以内，其中以3个月、6个月居多，而其它债券一般是中长期的； 二是发行目的不同。中央银行发行票据的目的不是为了筹集 资金，而是为了减少商业银行可以放贷的资金量，进而减少市 场中的货币量，而其它债券的发行目的则是为了筹集资金。 （二）中央银行票据的发行丰富了公开市场业务操作工具 公开市场业务是中央银行货币政策主要的操作手段，而中 央银行票据的发行丰富了公开市场业务操作工具。中央银行 通过公开市场业务与商业银行买卖政府债券（国库券为主）， 影响商业银行可以放贷的资金量，进而影响市场中的货币量。 但中央银行公开市场业务的开展需要条件，如果中央银行持 有的政府债券不足时，它无法通过售出政府债券的操作达