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外个人投资住房经济分析比较研究 1 曲卫东 （中国人民大学土地管理系，北京 100872 ） 摘要： 众所周知，房地产具有增值、保值，抗通货膨胀的作用，因此被视为安全的投资工具。在联邦 德国自 1990 年以来，租金上涨了 34% ，而养老金却只上涨了 23.6% 。据预测租金还将以每年至少 3% 的速度继续上涨，而养老金却可能被向下调整。因此，投资于住房再度成为热点问题。本文将 以联邦德国 人投资住房为例，对 人投资住房进行理论和实践上的经济分析。文章最后在借鉴联 邦德国相关经验基础上，对我国 人投资住房的现状和未来发展方向提出建议。 关键词： 人投资住房经济分析、房地产基金、住房金融 1 在联邦德国个人直接投资住房经济分析 联邦德国位于欧洲西部，国土面积为35702.8 平方公里，人口8166 万，人均土地面积437 平方 米，在西欧算是 大国。根椐 1995 年联邦统计公报资料，全德共有 3595 万个居住单位，人均居住 面积达 36.8 平方米。根据不同的评