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〈精品资料〉高科技业的「适者生存」
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高科技业的「适者生存」
作者: T. Michael Nevens
来源:《麦肯锡高层管理论丛》 2003.2
高科技业荣景已不复见,取而代之的是闲置产能,此刻迫切需要进行一场 自然淘汰,再创生
机
1990 年代起,各类 IT 供货商如雨后春笋般纷纷成立,如今,高科技业的燃眉之急是进行一
场自然淘汰,整合过于膨胀的各类供货商,让产业与顾客共蒙其利。然而,各公司高阶主管
和董事的利益纠葛已深,自然淘汰的动力不会是来自产业内部的自发力量;推动这场变革的,
最有可能是产业边缘或产业外的业者。
1990 年代期间,高科技掀起的热潮让新成立或稍有历史的公司雨露均沾,企业资源规划软件
(ERP)和电子客户关系管理系统(e-CRM)大受欢迎,全球为「千禧虫」严阵以待,为充分
发挥网际网络和持续扩充的企业网络应有的功能,个人计算机不断升级,人们对行动电话和
PDA 的需求日增,通讯业者争先恐后地架设新的通讯网路──上述种种因素创造出来的需求,
较 1989 年所预测的趋势还要高出 1 兆美元。
如今,这股需求已经消退,IT 采购能带来的好处并不如鼓吹新经济时代来临的先知所言如此
诱人。产能闲置的程度已相当可观,以软件业为例,该产业的公司数目在 1990 年代上升了
15%,而市场的成长率为 12%。这些公司若要达成如 Zacks 投资研究公司预测的代表性盈余
(consensus earnings),平均净利必须提高 94%,达到前所未见的 18%才有可能。同时,软
件投资占全球资本支出的比例在 1990 年代上升至 11%,尽管未来几年软件业仍有机会掌握较
高的占有率,然而该产业本身薄弱的规模可能会限制需求面的成长,幅度达 8-12%。
问题是,当时创立的公司,目前还健在。有些是前景看好、实力雄厚的大企业,计划趁不景
气的时机进行投资,希望日后一跃而成为市场霸主;好比英特尔在 1980 年代中期全球 PC 产
业发生第一次泡沫化时,在惊涛骇浪中全身而退。至于以不切实际的心态进行投资的公司,
就应予以整顿──即瘦身、合并、收购或干脆关门大吉。
目前为止,自然淘汰的整顿迹象尚未出现。对高科技公司的经理人和董事会而言,保住目前
的地位是他们的共同利益,因为高科技公司偏好由产业高阶主管担任董事(具备专业知识),
因此这类非正式的结盟关系具有跨公司的性质。如此一来,投资银行和风险投资公司可能会
因担心破坏和这一群人的关系,进而危及日后争取业务的机会,而不敢提出整顿建议。
持平而论,其实这些高阶主管和董事也十分谨慎行事,因为一般认为恶意收购在高科技业绝
对行不通,且大多数的购并案都以失败收场。这种经过度夸大的想法事实上来自于对过去历
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史的误解。上一波为时甚久的经济不景气发生于 1980 年代,当时高科技业的规模比现在小
得多,当时成立的公司只有一小部份目前仍在这个产业竞逐。更重要的是,由于大规模建置
IT 软件的公司仍属少数,可以预见的技术支持和维修服务等相关营收,其规模和稳定性相较
于现在绝对不可同日而语。
此外,产业整合可带来相当可观的潜在利益。举例来说,多数企业软件公司的管销及一般费
用占了总营收的 25-35%,若服务相同客户的公司能整合起来,这些费用就可望大幅下降。这
种做法对客户也有好处:IT 厂商过多,常常让各公司的 IT 组织陷入选择过多、支出高居不
下的窘境。
另外值得一提的是,尽管管理阶层不愿承认,但还是有许多公司继续投注资金,研发前途黯
淡的产品线。这些费用有可能再分掉 15%左右的营收,头脑冷静的经理人应该看得出节省成
本在这方面大有可为。
最后,不少公司的交易价格不是相当就是低于其资产负债表上的现金价值。事实上,透过一
些节税手段将现金转嫁给投资人,或透过公司合并,将资金导入较有前景可期的业务,都可
获取相当的经济价值。
广义来说,产业的自然淘汰可刺激业界向顾客提供更好的服务。一旦企业开始认同其 IT 投
资确然可改善盈亏表现,客户支出就有可能向上攀升。公司需要的是量身订制的解决方案,
以及厂商的协助,让公司组织、业务实务和作业流程更具生产力,这点有许多小型科技公司
仍做不到。
那幺,究竟如何才能激活产业的自然淘汰
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