——核电设备行业周报究.PDFVIP

分析师：黄平 执业证书编号：S0300511010009 Email: huangping@ 日期：2012 年 3 月 12 日 一、总理报告凸显核电在电力“开源”和“减排”两方面的主力地位 国务院总理温家宝 3 月 5 日在十一届全国人大五次会议作政府工作报告时表示，要优 化能源结构，推动传统能源清洁高效利用，安全高效发展核电，积极发展水电，加快页岩 气勘查、开发攻关，提高新能源和可再生能源比重。 在报告中，总理将核电放在传统能源后面、水电和其它清洁能源前面，显示在我国面 临能源紧缺和降低排放双重压力的背景下，核电具有举足轻重的地位。 在我国主要清洁能源之中，水电技术较为成熟，发电成本也较低，但开发程度也最高， 已经超过了 50% ，未来继续大力发展的潜力有限。而且，水电对于生态环境影响较大也制 约着其发展空间。太阳能发电长期前较好，但是，短期而言发电成本居高不下，缺乏大规 模产业化的基础。风电技术较太阳能发电成熟，目前也有了一定规模，但由于其不稳定性 和间歇性特点，上网存在较大困难，有效发电时间远低于核电，当然，太阳能发电也面临 着同样的问题，而且，风电和太阳能均需要调峰填谷。相比而言，核电清洁无污染、电力 供给稳定且有效发电时间长，未来十年有望成为解决我国“能源紧缺”和“降低排放”两 大课题的主力电源。 1 “两会”驱散行业阴霾，估值修复空间巨大 ——核电设备行业周报 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 图表1 不同类型电力发电成本比较（元/度） 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 水 电 火 电 核 电 风 电 太 阳 能 发 电 资料来源：联讯证券投研中心 二、2020年我国核电装机有望达到8000-10000万千瓦 截至 2011 年底，我国电力总装机容量达 105576 万千瓦，同比增长 9.25%。其中，水电 23051 万千瓦，占总装机容量的 21.83%；火电 76546 万千瓦，占总装机容量的 72.5%；并网风电装机容量 4700 万千瓦，占比为 4.45%；核电装机容量约为 1000 万千瓦，占比仅约 1%。 图表2 截止2011年底我国不同电力装机比重 资料来源：中国电力企业联合会、联讯证券投研中心 以 2011 年全国电力装机容量 105576 万千瓦为基数，假设未来 9 年我国电力装机容量保持年均 7.5%的增长，2020 年我国电力装机容量将达到 202414 万千瓦。假设 2020 核电在我国电力装机容 量中的占比上升至 4%-5%，那么 2020 年我国核电装机容量将达到 8000-10000 万千瓦。 据中国证券报报道，最新完成的《核电中长期发展调整规划》显示，到 2020 年全国核电装机 目标为 8000 万千瓦，高于福岛核泄漏事故以后市场预期的 6000-7000 万千瓦的水平，较目前 1000 万千瓦的装机而言，增长空间巨大。 2 三、第三代技术有望成为“安全、高效”核电政策的践行者和核电新一轮快速发展的助推剂 未来我国核电发展将把安全高效的要求放在首要位置，而第三代核电技术有望成为这一要求的践 行者。第三代与第二代核电技术最根本的一个差别，就是第三代核电技术把预防和缓解严重事故作为 设计核电站必须满足的要求，其安全性远远高于第二代核电技术。例如，遇紧急情况停堆后，二代核 电站须启用备用电源带动冷却水循环散热，而第三代AP1000技术采用的“非能动系统”则依靠重力等 自然力来驱动和维持安全系统运作，也就是说，即便失去动力，安全系统也可以自动启动。目前，第 三代核电技术的主要代表包括法国的ERP技术和美国的AP1000技术，二者分别采用了两种不同的设计思 路。其中ERP技术采用“加法”思路，即通过增加防护设施，大大提高安全性，但系统比第二代更复杂， 而AP1000采用的是“减法”思路，即减少安全设施，采用“非能动”技术，靠自然力（如流体的自然 对流、扩散、蒸发、冷凝等），在事故状态下启动安全保护。 目前, 法国的ERP技术已经应用于我国广东台山核电站2台机组, AP1000技术已应用于我国浙江三 门核电站2台机组和山东海阳核电站2台机组。目前全世界有8台AP1000机组正在建设之中，除中国的4 台之外，另外4台均建于美国，这也是世界首批采用第三代核电技术建设的核电站，安全标准远远高于 我国和国际原子能机构的核电安全标准。据了解,山东海阳核电站的2号机组建成之后，我国第三代核 电设备和关键材料