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研究論文 39 Page 1 of 10 2007 年香港證券市場表現回顧 市場監察部研究科1 2008年 2月 摘要 1. 香港證券市場在 2007 年的表現普遍造好，受惠於企業盈利強勁、合格境內機構投 資者(QDII)計劃的實施、“港股直通車＂計劃的建議和內地穩健的經濟表現。然 而，當接近年尾時，由於憂慮美國經濟衰退、次按問題引致投資虧損及內地的緊 縮政策，市場波幅亦同時上升。 2. 2007 年現貨市場的交投非常活躍、平均每日成交額上升 160%至 881 億港元。根據 本會對交易模式進行的研究，可作出以下估計： ? 機構投資者佔市場份額的 63%，繼續是香港市場最大的投資者組別，而個人 投資者的市場份額約為 37%。雖然個人投資者組別的份額較細，但其龐大的 投資者數目組成了香港市場上的一重要板塊。 ? 雖然成交額在 2007 年上升，但機構投資者和個人投資者所佔的市場份額大致 保持穩定。然而，在 3 月、8 月和 11 月的某些日子，當市場出現調整及變得 較為波動時，便觀察到少數例外情況。在那些日子中，機構投資者所佔的市 場份額明顯高於個人投資者。 3. 衍生權證的成交額在 2007 年上升 163%至平均每日 191 億港元，佔市場總成交額 的 22%。以衍生權證的相關資產來說，2007 年的交易顯得較為多元化，交投最活 躍的包括指數衍生權證和內地股票的衍生權證。 4. 在股票期權及恒生中國企業指數期貨的帶動下，衍生工具合約的交易和未平倉合 約均見增加，增幅與相關資產市場的表現相當一致。 5. 2007 年的集資活動頗為活躍，全年共有 80 宗首次公開招股。香港是緊隨紐約、上 海和倫敦之後第四大首次公開招股中心。年內的首次公開招股普遍反應熱烈，超 額認購比例亦高。 1 本研究論文僅作探究事實及研究之用，而不應視為投資決定的依據。本研究論文所表達的意見未必反映香 港證監會的觀點。香港證監會概不承擔因使用或依賴本研究論文的內容而引起的任何相應後果，及無須為 任何損失或損害 (不論如何產生) 負上法律責任。 研究論文 39 Page 2 of 10 2007 – 強勁增長的一年 6. 年度內，香港證券市場呈強勁增長。截至 2007 年年底，1,241 家公司於香港交易 所上市，而總市值達 20.7 萬億港元。現貨市場的總成交額亦創出 21.7 萬億港元的 新高，其中在 2007年 10 月 3 日更創下 2,105 億港元的最高單日成交。而恒指及恒 生中國企業指數於年度內亦升至歷史新高。 衍生工具市場的交易及未平倉合約亦 跟隨現貨市場上升至歷史新高。 2007 年的主要數據 截至 2007 年年底 2007 年創造的歷史新高 截至 2006 年年底 相對於 2006 年的變幅(%) 上市公司數目 1,241 歷史新高 1,173 +5.8% 市值 206,975 億港元 於 30/10/07 為 231,970 億港元 133,377 億港元 +55.2% 總成交額 216,690 億港元 歷史新高 83,764 億港元 +158.7% 平均每日成交額 881 億港元 於 3/10/07 為 2,105 億港元 339 億港元 +159.9% 恒指 27,813 點 於 30/10/07 為 31,638 點 19,965 點 +39.3% 恒生中國企業指數 16,124 點 於 30/10/07 為 20,400 點 10,340 點 +55.9% 衍生權證數目 4,483 歷史新高 1,959 +128.8% 平均每日成交額 191 億港元 歷史新高 72 億港元 +165.3% 佔總成交份額 21.7% - 21.4% - 買賣的衍生工具合約數目 87,985,686 張 歷史新高 42,905,915 張 +105.1% 首次公開招股集資額 2,906 億港元 - 3,339 億港元 -13.0% 資料來源：證監會研究科 2007 年全球市場表現回顧 7. 在 2007 年，主要股票市場普遍表現向好，但同時市場更為波動。在經濟表現穩健 和企業盈利理想的推動下，大部分市場的基準指數年內均創新高或多年來的高 位。在 2007 年下半年，美國聯儲局減息亦有助推高指數。然而，由於美國次按市 場影響所及和信貸市場其後出現的資金短缺，加上全球經濟前景存在不明朗因 素，全球多個主要市場都在 3 月、8月和 11 月三段期間經歷重大調整。 8. 在 2007 年，主要市場的基準指數均見上升。在美國，道指和納斯達克指數