- 1、本文档共78页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
动力煤基础知识介绍
永安期货研究中心
范帅
2013.09.22
动力煤基础知识介绍
目录
?期货合约规则要点
? 1、合约要点
? 2、交割流程
? 3、热值升贴水
?动力煤基本面介绍
? 1、原煤生产
? 2、进口情况
? 3、消费情况(电力、建材、其他)
? 4、价格走势及展望
2
煤炭形成过程简介
煤炭分类的介绍
?分类一、按用途分:动力煤和炼焦煤
?动力煤——指以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的,产生动力而使
用的煤炭。主要包括贫煤、不黏煤、弱黏煤、长焰煤、褐煤、天然焦
和部分未分类的煤种。
? 炼焦煤——指用于冶金工业的煤,煤化度较高,结焦性好,属中变质
烟煤。主要包括焦煤、1/3焦煤、气煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤等。
5
煤炭分类的介绍
目录
?期货合约规则要点
? 1、合约要点
? 2、交割流程
? 3、热值升贴水
?动力煤基本面介绍
? 1、原煤生产
? 2、进口情况
? 3、消费情况(电力、建材、其他)
? 4、价格走势及展望
6
动力煤合约
7
动力煤指标的选择
8
动力煤指标
?发热量,单位质量的煤燃烧后产生的热量。热量的单位为焦耳(J)
,发热量测定结果以兆焦每千克(MJ/kg)或焦耳每克(J/g)表示
。国内现货习惯采用千卡每千克(Kcal/kg)或卡每克(Cal/g)表示
,郑商所动力煤期货采用千卡每千克(Kcal/kg)。
?动力煤发热量指标为收到基低位发热量。收到基指以收到状态的煤为
基准。考虑到动力煤期货以卖方装至买方车(船)板作为实物交割或
厂库提货(厂库仓单)过程中物权发生转移的界限,动力煤期货的收
到基指车(船)板收到。
低位发热量
?煤的发热量分低位基和高位基。高位发热量是指煤在空气中大气压条
件下燃烧后所产生的热量。而低位发热量是指煤在空气中大气压条件
下燃烧后产生的热量,扣除煤中水分(煤中有机质中的氢燃烧后生成
的氧化水,以及煤中的游离水和化合水)的汽化热(蒸发热),剩下
的实际可使用的热量。郑商所采用低位发热量,一方面是符合电力企
业的采购习惯,另一方面使用这种方法后,无需考虑水分、氢等指标
(一般而言,水分升高一个百分点,发热量降低60-70千卡/千克)。
10
基准交割品品质
?1.具体规定
?基准交割品:收到基低位发热量为5500千卡/千克,干燥基全硫≤1%
,全水≤20%的动力煤。
?替代品及升贴水:收到基低位发热量≥4800千卡/千克,且干燥基全硫≤1%。
? 4800千卡/千克≤收到基低位发热量≤5300千卡/千克时,货款结算价(四舍五入,保
留小数点后两位)=(交割结算价-90)/5000×实测发热量。
?收到基低位发热量>5300千卡/千克时,货款结算价(四舍五入,保留小数点后两
位)=交割结算价/5500×实测发热量;
?当收到基低位发热量超过6000千卡/千克的,按6000千卡/千克计算货款;
11
基准交割品品质
?全水>20%的动力煤可以交割。全水>20%时,以20%为基准,按照
超出部分(四舍五入,保留小数点后一位)扣减重量(例如,实测全
水为21.32%,扣重1.3%)。
12
5500大卡的选择
?1、 与当前的市场定价习惯保持一致。
?2、高热值煤炭节省运力,符合国家产业发展导向
?3、高热值的煤炭货值更高,期货价格具有更大的波动空间,有利于
期货市场具有适度的流动性。
13
车(船)板交割和厂库仓单交割
?动力煤不适合实物仓单交割
?首先,动力煤大规模仓储企业较少,库容条件有限,不能满足期货实
物仓单管理的需求。
?其次,动力煤质量不稳定,容易发生变化。现货市场收取堆存费等费
用,但货物质量、重量责任由所有人自行承担。
?动力煤质量、重量自然损耗率的设定也存在较大问题,设臵较低,仓
库承担风险较大,缺乏积极性;设臵较高,对于货物所有人不够公平
,影响市场参与度。
14
车(船)板交割和厂库仓单交割
?动力煤适合车(船)板交割
?首先,车(船)板交割与现货市场一致,符合流通惯例。
?其次,能够科学检验动力煤质量、重量,降低交割纠纷发生概率;车
船板交割适合使用移动煤流法检验
15
车(船)板交割和厂库仓单交割
?引入厂库仓单交割作为车(船)板交割的有益补充
?首先,有效扩大期货市场覆盖面。其他提货地点和相应的地区升贴水
供买方选择,有利于将部分通过陆地运输的动力煤同时纳入期货市场
?其次,满足不同参与者的差异化需求。参与者不一定马上提货,满足
不同需求
?最后,增强动力煤期货市场金融属性。仓单可以冲抵、折抵、质押
16
交割地
?车(船)板交割指定地点除了动力煤较为集中的秦皇岛港、曹
文档评论(0)