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挖掘电力与燃气改革投资机会 电力、燃气 2017年1月16日 请务必阅读正文之后的重要声明 电力——需求加大以及改革加速 燃气——密集政策推动行业发展 01 02 个股投资亮点分析 03 栏目近期分享个股涨跌幅统计 附录 2、2016年11月7日，国家发改委联合国家能源局正式发 布了《电力发展“十三五”规划(2016-2020 年)》，本规划内 容涵盖水电、核电、煤电、气电、风电、太阳能发电等各类 电源和输配电网。预期2020年全社会用电量6.8万亿至7.2万亿 千瓦时，年均增长3.6%至4.8%，全国发电装机容量20亿千瓦， 年均增长5.5%。需求的加大以及改革的加速使得电改仍将是 市场未来稳定投资的热点机遇。 3、2017 年的“混改”是新一轮国企改革的重要看点， 有望成为今年的确定性主题之一，其中电力、石油天然气、 铁路领域进展较慢；而电力作为其七大领域之一，随着国 企混改的加速，也有望迈出实质性进展的一步，在今年可 给予重要关注。关注：广州发展（600098）、闽东电 力（000993）。 数据来源：Wind数据 1、2016年1-11月份，全国电力供需总体宽松。全社会用 电量53487亿千瓦时，同比增长5.0%，增速比上年同期提高 4.2个百分点。发电装机容量持续快速增长，风电发电量同比 大幅增长（30.3%），截至11月底，全国6000千瓦及以上电 厂装机容量15.7亿千瓦，同比增长10.4%，增速比上年同期提 高0.7个百分点。 将于2018年1月1日起实施的环境保护税法，通过收费这一 经济手段促使企业加强环境治理、减少污染物排放。而在12月 22日，发改委网站下发关于印发《“十三五”节能环保产业发 展规划》的通知。规划提出2020年节能环保产业成为支柱产业， 增加值占GDP的3%，节能环保产业十三五年均增长率为12.2%， 这说明在“十三五”期间，壮大节能服务产业将是核心任务。 数据来源：能源局 多条政策的发布将促使燃气行业在未来迎来不错的投资 机会，而燃气板块在 2016 年的三季报也陆续验证了行业回 暖的迹象；再加上受到大气污染治理需求及替代能源价格上 涨等因素的上涨，未来我国天然气发展有望提速。总体而言， 随着能源结构的调整和环境保护的加强，将对行业形成长期 利好。 关注：联美控股（600167）、迪森股份 （300335）。 2017年1 月 5 日，国家能源局同时发布《能源“十三五”规 划》和《可再生能源“十三五”规划》，《能源“十三五”规 划》提出，“十三五”时期非化石能源消费比重提高到15%以 上，天然气消费比重力争达到10%，煤炭消费比重降低到58%以 下。按照规划相关指标推算，非化石能源和天然气消费增量是 煤炭增量的3倍多，约占能源消费总量增量的68%以上。可以说， 清洁低碳能源将是“十三五”期间能源供应增量的主体。 公司营收状况走势（按报告期） 数据来源：Wind，源达投顾 广州发展（600098） 1、按1月13日收盘价计算，EPSTTM=0.48；PETTM=23.9；PBLF=2.05。 2、公司基本情况：公司是一家主要以电力、煤炭、油品天然气三大综 合能源为核心产业的公司。其产品主要有电力、加气混泥土、煤炭、 油品、天然气等。公司也是珠三角地区最大的煤炭供应商之一,拥有面 向珠三角的煤炭营销网络,形成资源、运输、中转的一体化产业链。 3、综合能源业务：公司从事综合能源业务投资开发和经营，为广大客 户提供电力，煤炭，天然气，蒸汽，成品油等能源产品。公司电力， 蒸汽主要通过所属火力发电机组，电力主要通过南方电网销售给终端 用户，蒸汽通过自有管网销售给终端用户，煤炭和成品油通过外部采 购，经由公司运输，批发，销售等渠道服务终端用户，天然气通过外 部采购，通过公司自有管网输送，销售给终端用户。 4、风险提示：业绩不及预期等。 公司营收状况走势（按报告期） 数据来源：Wind，源达投顾 闽东电力（000993） 1、按1月13日收盘价计算，EPSTTM=0.22；PETTM=61.4；PBLF=3.09。 2、公司基本情况：公司是福建省最大的电力股份制企业.公司主营水力 发电,同时兼营自来水销售、商品房销售等.其是所在经营区域唯一以经 营发电为主营业务的公司。 3、经营和管理优势：公司从事电力生产与开发行业多年,积累了丰富的 经营和管理经验,拥有一批经验丰富、年富力强的公司管理者和技术人 才。公司积极推进人才战略,大力实施人才梯队建设,培养关键岗位复合 人才,人力资源水平持续提升,形成一支结构合理、专业配套、