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第14章 共同基金 14.1 共同基金的發行架構與特性 共同基金的基本類型 股票型基金 股票型基金主要以上市（櫃）股票為投資標的，且持股比重須達70%以上，投資目標在於追求中、長期的資本利得。 股票型基金的種類 債券型基金 以政府公債、公司債、金融債券等固定收益證券為主要投資標的共同基金，且投資組合之加權平均存續期間須達1年以上。 過去投信公司常有以「債券型基金」之名，行「貨幣市場基金」之實的歪風 2006年實施債券型基金分流制度 若債券型基金所投資的是新興市場（如拉丁美洲國家）的政府公債或信用評等較差的公司債，稱高收益債券型基金 貨幣市場基金 以貨幣市場的金融工具為主要投資標的，銀行存款、短期票券與附買回交易之總金額需達基金淨資產價值之70%以上。 提供短期資金的停泊站 當投資人對於股票市場或債券市場的看法較為悲觀時，可將資金暫時轉入收益極為穩定的貨幣市場基金，待有新的投資機會出現後再行轉出 衍生性金融商品基金 以衍生性金融商品為主要投資標的的基金 期貨基金 認購權證基金 台灣首檔期貨信託基金於2009年8月27日成立 投資人可透過期貨信託基金參與期貨市場的投資，唯須注意其風險與報酬特性。 有些期貨信託基金會收取20%的績效費，這是一般傳統共同基金所沒有的。 依投資區域區分 依風險分散概念 　　?單一市場型基金的風險＞區域型基金的風險＞全球型基金的風險 依投資區域本身的風險 　　?新興市場基金的風險＞成熟市場基金的風險 成熟市場與新興市場基金的比較 組合型基金 以其他共同基金（即子基金）為投資標的的共同基金 每一組合型基金至少應投資5個以上的子基金，每個子基金的最高投資上限不得超過該組合型基金淨值的30%。 組合型基金的好處 牛刀小試14-1 投資人以100 萬元申購1 檔保本率為95%，到期期間為1 年，參與率為30%的保本型基金。請問到期時： (1)若該保本型基金在衍生性金融商品的獲利為50%，則投資人將可拿回多少報償？ (2)若保本型基金投資於衍生性金融商品的資金損失殆盡，投資人可拿回多少報償？ 投資新視野--槓桿型及反向型ETF 槓桿型ETF的目標在追蹤、模擬或複製標的指數之正向倍數表現，若其正向槓桿為2倍，則代表當標的指數上漲1%時，ETF將會上漲2% 反向型ETF的目標則是追蹤、模擬或複製標的指數之反向倍數表現，若其反向槓桿1倍，則代表當標的指數上漲1%時，ETF將會下跌1%。 因此當投資人看多市場時，可買進槓桿型ETF，賺取高於一般ETF的報酬；當投資人看空市場時，則可買進反向型ETF，在空頭市場中創造投資利潤。 境外基金之總代理制 定期不定額投資計畫的扣款標準 牛刀小試14-2 小明向元大投信申購了元大巴菲特基金，申購金額10萬元，每單位申購淨值40元，經過折扣後的申購手續費為1%，根據表14-6，請問： (1)小明申購時須支付多少申購價款？ (2)小明可申購到多少單位的基金？ (3)若小明以每單位淨值45元贖回基金，考慮所有費用後，其損益為何？ 投資新視野-櫃檯買賣中心的開放型基金交易平台 共同基金的配息方式 配發現金：直接以現金方式配息給投資人 轉入基金再投資：將投資人的配息收入拿去再投資該檔基金，投資人持有基金單位數將會增加。 台灣ETF的主要分類 台灣ETF發行概況 ETF的交易制度 項目 內容 交易方式 與股票交易相同 交易成本 手續費與股票相同，但證券交易稅只有千分之1 交易單位 國內投信公司發行的ETF：1000單位 境外ETF：比照原掛牌國外交易所規定（如標智上證50ETF為100單位） 漲跌幅限制 追蹤國內指數的ETF：10%(槓桿型ETF依倍數計算) 追蹤國外指數的ETF：無漲跌幅限制 信用交易 不受上市滿半年規定，上市首日就可信用交易 基金配息 基金累計報酬率高於標的指數時會進行配息(如台灣50ETF之累計報酬率高於台灣50 指數達5%以上時將會配息給投資人) 14.4 共同基金的交易實務 申購管道 申購方式 共同基金的交易流程 共同基金的投資費用 共同基金的配息方式 共同基金的稅負與健保補充保費 申購管道 投資人 交易所 投資人 證券經紀商 證券經紀商 封閉型基金 及ETF 開放型基金 投信公司 投顧公司 證券商 銀行 投資人 申購方式 申購方式 定義 單筆投資 將預定投資的資金一次全部投資於某一基金中 定期定額投資 將預定投資的資金，分期（如每個月）以固定金額投資於某一基金 定期不定額投資 視當時的市場行情來決定每月投資金額，行情好時該期的投資金額將會減少，行情不好時該期的投資金額則會增加 共同基金的交易流程 投資人申購共同基金時，首先必須開立共同基金的交易帳戶，並可透過臨櫃、傳真或網路等途徑，向投信公司或其代銷機構下單 投資人的申購價格，則以申購當日淨值計算。 投資人想要贖回