财务报表剖析巴菲特资产负债表.pptVIP

北京市范大学珠海分校国际金融学院 大师的投资智慧—揭秘《资产负债表》看点 主讲: 张腾文 zhangtw@swufe.edu.cn Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 巴菲特选股的成功秘诀是什么? 1.正确辨别一家公司是否具有持久竞争优势. 2.正确估算这家具有持久竞争优势的优秀公司值多少钱. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 要解决这两个价值投资决策的关键问题,必须分析财务报表! Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 财务报表 损益表 资产负债表 现金流量表 资产负债表提供的信息可以帮助我们判断公司是否得益于某种持续性竞争优势。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 资产负债表/资产项目 现金和短期投资 存货合计 应收帐款合计（净值） 预付账款 其它流动资产合计 流动资产合计 厂房/设备 商誉(净值) 无形资产(净值) 长期投资 其他长期资产 其他资产 资产合计 4208 2220 3317 2260 0 12005 8493 4246 7863 7777 2675 0 43059 单位:万元 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 通常有三种途径可以产生大量现金 １．出售新的债券或股票； ２．出售部分现有业务或其它资产 ３．保持运营收益的现金流大于运营成本的现金流出！ 现金库存＋０债务＋盈利！ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 存货和净利润相应增长 意味着公司可能找到一种 有利可图的经营方式！ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 如果一家公司持续显示出比其竞争对手更低的应收帐款占比，那么它很可能具有某种相对竞争优势！ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 流动比率是否是判断一家公司具有持续性竞争优势的 关键指标？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 资产负债表国外部分公司流动比率一览表 公 司 名 称 可口可乐 穆迪 宝洁公司 流动比率 0.95 0.64 0.82 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 厂房和机器设备越少越好！ 经营那些无需花费大量资金用于产品更新的生意能让你赚更多的钱！ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 很多优秀公司的无形资产真实价值