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Page ? * 感谢耐心聆听， 欢迎批评指正！ 晋商通过银股形式，吸收资金，扩大了经营资本；而通过顶身股形式，把商号的经营与商号员工的经济利益直接挂钩，两者都参加账期分红，从而充分调动经理、伙计、学徒的工作积极性，在商业企业经营中充分发挥了群体作用，增强了敬业精神与凝聚力，增强了晋商在市场上的竞争实力。 * 而通过顶身股形式，把商号的经营与商号员工的经济利益直接挂钩，两者都参加账期分红，从而充分调动经理、伙计、学徒的工作积极性，在商业企业经营中充分发挥了群体作用，增强了敬业精神与凝聚力，增强了晋商在市场上的竞争实力。 * * 例如，如果银股与身股按6：4分成，则盈利100万两银子时，银股得60万两，身股得40万两。如果身股共计100厘，即每厘可分银子400两。 * 70，400 * 三爷，不用亲 * 是一种激励与约束的机制！ * 每股股价除以每股收益 * 最后，祝愿各位在自己的人生道路上找到那把钥匙。 * 股权激励在我国的发展历程（续） 2002年十六大报告明确提出“要确立管理与其他要素一起按贡献参与分配的原则”。 2006年1月1日证监会发布实施《上市公司股权激励管理办法》。同年9月30日，国资委、财政部发布实施《国有控股上市公司（境内）股权激励试行办法》扫清了股权激励的限制性障碍。 2006-2011年8月共有296家上市公司公布股权激励预案，占到股权激励总预案70%，说明股权激励发展迅速。 Page ? * 国内股权激励法治完善过程 Page ? * 股权激励是长期激励的一种工具 Page ? * ? ? 公司股东 将管理层的利益与股东利益紧密结合 ? 减少委托－代理导致的内部人控制风险 ? 公司本身 业绩显著提高和改善 ? ? 股权激励减少现金流出 ? 管理层 ? ? ? 员工 ? 更好地与绩效挂钩，积极性提高 递延薪酬支出 充分调动积极性和能动性 ? 客户 ? 获得更好的服务和产品 股权激励机制的多赢效果 股东 公司 管理层 员工 客户 在首次上市或发行新股时，实施股权激励计划的公司能获得更多资本市场的青睐 三种股权激励工具的介绍 Page ? * 激励方式 概念 不适合的情况 股票期权 上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买一定数量本公司股票的权利。 当公司股票与公司业绩相背离时，没有正面效果 限制股权之 业绩股票 指激励对象按照股权激励计划规定的条件，从上市公司获得的一定数量的本公司股票。激励对象在限制期内不得随意处置股票，只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。（业绩股票由公司出钱购买，狭义限制股权由个人出钱购买；另外也可由公司和个人共同出钱） 当公司现金流有压力时或负责经营时，不适合 限制股权（狭义） 激励对象经济承受能力不足时，不适合。 股票增值权 （虚拟股票） 是一种与股东价值增长挂钩的虚拟股权激励模式，指的是激励对象即股票增值权的持有者在未来一定的时间和条件下，因公司业绩提升、股票价格上扬等因素，可以获得行权价与行权日二级市场股价之间差价的收益，增值收益以现金支付。 当公司现金流有压力时或负责经营时，不适合。 实施股权激励的主要目的 股权激励 1 4 3 2 实现“上下同欲” 在员工个人发展与公司发展之间建立直接关联，提高管理人员、技术骨干、业务骨干的归属感和忠诚度，使激励对象的行为与公司的战略目标相一致。 “金手铐”效应 把高级管理人员和关键岗位人员的收入、利益与公司业绩表现相结合，吸引、保留、激励高级管理人员和关键岗位人员，大幅提高其离职成本，为公司长期稳健发展提供人力资源保障。 优化薪酬结构 以股权（期权）代替对激励对象的部分现金薪酬，优化员工的薪酬结构，提高整体激励效果，增强企业凝聚力。 回应员工呼声 回应管理人员和技术人员（尤其是部分老员工）希望持有公司股票的愿望。 股权激励的特点 Page ? * 1.股权激励是一种长期激励计划，主要影响员工将来的行为 2.使员工与企业业绩挂钩，提高员工忠诚度，限制员工跳槽 3.既可以采用现金支付，又可以采用股票相关方式支付； 4.是员工与企业形成以产权为纽带的利益共同体，共负盈亏。 股权激励的关键因素 Page ? * 激励额度 激励范围 行权价格 行权时间 激励范围 Page ? * § § § 上市公司母公司（控股公司）的负责人在上市公司担任职务的，可参加 股权激励计划，但只能参与一家上市公司的股权激励计划。 § § 股权激励计划的激励对象可以包括上市公司的董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员，以及公司认为应当激励的其他员工，但不应当包括独立董事 上市公司监事不得