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第10章金融债券和公司债券 第一节金融债券 第二节公司债券 王德礼主讲 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 金融债券的定义 　　所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 　　从广义上讲,金融债券还包括中央银行债券,只不过它是一种特殊的金融债券,其特殊性表现在：一是期限较短；二是为实现金融宏观调控而发行。 王德礼主讲 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中央银行票据 　　中央银行票据简称央票，是央行为调节基础货币而向金融机构发行的票据，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限在3个月～3年。 王德礼主讲 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 政策性金融债券 　　政策性金融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券。 　　政策性银行包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。 　　从1999年起，我国银行间债券市场以政策性银行为发行主体开始发行浮动利率债券。浮息债券以上海银行间同业拆放利率（Shibor）为基准利率。Shibor是中国货币市场的基准利率，是以16家报价银行的报价为基础，剔除一定比例的最高价和最低价后的算术平均值，自2007年1月4日正式运行。目前对外公布的Shibor共有8个品种，期限从隔夜到1年。 王德礼主讲 上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 商业银行债券 　　（1）金融债券：金融机构法人在全国银行间债券市场发行。 　　（2）商业银行次级债券。商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资本的债券。 　　（3）混合资本债券。 　　我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。 王德礼主讲 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 王德礼主讲 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 我国混合资本债券特征 　　第一，期限在15年以上，发行之日起10年内不得赎回。 　　第二，混合资本债券到期前，如果发行人核心资本充足率低于4%，发行人可以延期支付利息。 　　第三，当发行人清算时，混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本。 　　第四，混合资本债券到期时，如果支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务，发行人可以延期支付该债券的本金和利息。 王德礼主讲 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 混合资本债券和长期次级债券区别 1.期限长 　 混合资本债券期限在15年以上，长期次级债期限只需在5年以上。 2.资本品质高 　 混合资本债券的索偿权位于长期次级债之后，还可延期支付利息，遇到偿债能力不足时可先予弥补亏损，不能启动破产程序。 3.拥有一次赎回权 混合资本债券10年后银行行使赎回权。 4.计入附属资本的上限更高 长期次级债计入附属资本不