注会讲义《财管》十资本结构.docVIP

（三）财务杠杆作用的衡量 --财务杠杆系数DFL（Degree Of Financial Leverage） 计算公式推导： ①基期:EPS=[（EBIT-I）×（1-T）-PD]/N ②预计期:EPS1=[（EBIT1-I）×（1-T）-PD]/N ②-①=△EPS=[△EBIT×（1-T）]/N DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT）={[△EBIT（1-T）/N]/EPS}/（△EBIT/EBIT） =[EBIT（1-T）/N]/EPS=[EBIT（1-T）/N]/{[（EBIT-I）（1-T）-PD]/N}=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）] 种类 公式 用途 定义公式 DFL=（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT） 用于 预测 简化公式 计算公式：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）] 或：DFL=[Q（P-V）-F]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）] 用于 计算 【例10-4】A、B、C为三家经营业务相同的公司，它们的有关情况如表所示。 各公司的融资方案 单位:元 项目 A公司 B公司 C公司 普通股本 2000000 1500000 1000000 发行股数（股） 20000 15000 10000