2016年投资策略三大精准预测.docVIP

2016年的A股市场即将拉开帷幕，前几日在写2015年总结的时候，简单的阐述了新的一年的思路，今天再进行一下梳理，将此文作为我2016年投资的整体策略。 　　一、2016年会改变二级市场玩法的几件大事 　　1、打新游戏规则改变。 　　2016年1月1日起，新股发行将按照新的制度执行，其中最大的变化无疑就是，打新不需要提前打款冻结资金，而是在中签后才进行缴款。规则的改变，对二级市场实质影响就是减少了抽血，避免了打新时间窗口股市的大幅波动。 　　影响性质：利好。 　　2、熔断制实施。 　　2016年1月1日，A股将正式实施指数熔断机制。以沪深300指数为基准指数，若涨跌幅超过5%，暂停交易15分钟；若涨跌幅超过7%，则停止交易至收盘，同时股指期货交易时间段与股市同步。熔断制的实施，可以及时发出预警，防止市场暴涨暴跌，控制交易风险，给交易双方思考时间，消除交易系统无效指令。若无熔断机制，市场大幅下跌时，程序化交易系统可能自动下出卖单，容易造成交易系统拥堵，导致后续所下交易指令无效。通过熔断机制，可恢复交易通道的通畅，有助于A股市场波动幅度的减少，为投资者提供充裕的时间平复恐慌心理，促使更多理性交易的出现。 　　影响性质：中性偏利好。 　　3、注册制实施。 　　2016年3月1日起，实施注册制。注册制改革将使得企业上市效率得到大幅提升，一大波企业将在未来几年快速上市，但证监会反复强调将积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革，改革不会一步到位，发行价格、节奏不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。这意味着，相关部门在未来推动注册制落地的过程中，将综合考虑改革与市场可承受程度之间的关系，力保“核准制”到“注册制”实现平稳过渡。 　　影响性质：中国特色的注册制，短期利空，长期利好。 　　4、2016年资本市场其它政策预期 　　深港通、战略新兴板、新三板转板、股权众筹、取消涨跌停板等，影响程度需要在政策推出的时间窗口密切观察。 　　二、2016年宏观形势判断 　　1、2016年GDP增速维持在6.5附近 　　据分析称预测，2016年GDP增长的目标可能定在6.5%，但最终的实际增速可能略高于6.5%。从趋势来看，2016年第一产业不会有明显波动，第二产业大概率贡献下降，第三产业的贡献还会上升。按照幅度估算下来，2016年的增速应该在6.7%左右，略高于预期目标。而时间再拉长一些来看，安信证券首席经济学家高善文预计，中国2020年GDP潜在增速在5%至5.5%区间。高善文称，造成增速下滑有两个关键原因：一是中国人口红利正在消失，正在转入负面拖累；二是中国重化工业工业化所推动的高增长开始出现转折，而这种转折会带来经济下沉。因此，高善文预计，中国经济潜在增速到2020年很难超过6%。 　　2、2016是经济转型和供给侧改革的一年 　　自2015年11月10日习近平总书记首次提及“供给侧改革”，申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，中国目前面临的状态是，次贷危机打破了旧的国际经济均衡，虽然中国从需求管理中避免了经济的硬着陆和社会问题的产生，但目前需求管理的边际效应在递减，开始显示出它的不足之处。国泰君安首席宏观分析师任泽平则认为，中国的出路取决于供给侧改革。供给侧改革顶点爆破债务风险和信用风险，加速去产能和“僵尸型”企业破产，导致风险溢价提升。 　　3、流动性依旧泛滥 　　自2012年经济增速破8以来，增速一路下降，今年更是出现GDP名义增速连续三个季度低于实际增速，同时境内通缩压力增加，人民币贬值压力增加。因此，在“一降双增”在短期内很难扭转的情况下，明年货币政策一定是继续宽松。在经过了2015年“狂轰滥炸”式的降息降准之后，2016年，在经济转型升级的特殊时期，在一定时期内维持负利率状态是比较好的选择。因此，2016年流动性泛滥仍将继续延续。 　　4、资产荒依旧得不到改善 　　因为流动性的泛滥，造成天量的人民币资金正在辛苦寻找着可投资资产。从二级市场上来看，以上证为例，2015年交易额已经达到了132万亿，是2014年的37万亿的3.5倍左右。这意味着在中国的金融体系中，有大量汹涌的资金正在苦苦寻找合适的投资品。从举牌万科到举牌浦发银行，保险资金屡屡在二级市场高调出手的背后正是源于“资产荒”的挑战与考验。2016年，仍旧看不到资产荒有任何改观的迹象。 　　5、资本市场制度改革背后监管层维稳的决心和必要性 　　中国资本市场改革正在逐步推进，证监会近期明确了2016年发展资本市场的五项重点工作，其中，注册制、战略新兴版、股权众筹、深港通等等都在2016的规划中，而这些改革的一个必要条件，不说必须要慢牛，但必须要稳定。任泽平也曾讲到，检验改革是否成功的唯一标准，就是股市是否上涨。从另外一个方面讲，众所周知，真正有助于促进经济转型的是直接融资，尤其是股市融资。毕