财务管理课思考题.doc

第一章: 1, 什么是财务管理的环节？它包括哪些方面？并说明这些环节的定义 企业资金运动的过程：资金筹集，资金投放，资金运营，资金分配 财务管理环节：指财务管理的工作步骤与一般工作程序。 财务规划和预测：以全局观念，根据企业整体战略目标和规划，结合对未来宏观，微观形势的预测，来建立企业财务的战略目标和规划。 财务决策：企业财务管理人员应当按照财务战略目标的总体要求。利用专门的方法对各种被选方案进行比较分析，并从中选择最佳方案的过程。 财务预算：企业根据各种预测信息和各种财务决策确立的预算指标和编制的财务计划。 财务控制：对财务计划和预算的执行进行追踪监督，对执行过程出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。 财务分析　业绩评价与激励：根据财务表等有关资料，运用特定的方法，对企业财务活动过程及结果进行分析和评价的工作。 2, 财务管理目标有哪几种模式？分数各种模式存在的缺陷。 财务管理目标的含义(重点) 利润最大化：缺陷 1，没能区分不同时期的利润，没有考虑资金时间价值。2，没有考虑创造的利润与投入资本之间的关系。3，没有考虑创造的利润与所承担风险的大小。4，可能导致企业的短期行为。 资本利润率最大化或每股利润最大化：缺陷 没有考虑资金时间价值和企业承担风险的大小，也不能避免企业的短期行为可能会导致与企业的战略目标相悖离。 企业价值最大化或 股东财富最大化：优点 考虑了资金的时间价值和投资的风险价值，有利于统筹安排长短期规划，合理选择投资方案，有效筹措资金，合理制定股利政策。有利于克服管理上的片面性和短期行为，有利于社会资源的合理配置，有利于 实现社会效益最大化。 缺陷 对于股票上市企业虽可以通过股票价格变动揭示企业价值，但股票价格受多种因素影响，特别是在资本市场上的股价难以直接揭示企业盈利能力，只有长期趋势才能达到这一点。2，法人股股东对股价市场的敏感程度远不及个人股东，对股价最大化目标没有足够兴趣。3，对于非股票上市企业只有对企业专门评估才能真正确定其价值，而在评估资产时由于受评估标准和方式的影响这种估价不易做到客观准确，也导致企业价值确定的困难。 利率由哪几个部分组成？分述其各个组成部分的定义 利率的组成及其组成部分的定义：利率由纯利率，通货膨胀补偿率，风险收益率组成，纯利率：无通货膨胀，无风险情况下的社会平均资金利用率，通货膨胀补偿率：为弥补通货膨胀造成的货币购买力下降的损失而提高的利率。风险收益率：包括违约风险收益率，流动性风险收益率，和期限风险收益率。 第二章: 什么是年金？它有哪几种？分别说明各种年金的定义。 年金（Annuity）：一定时期每期相等金额的收付款项。 普通年金（Ordinary Annuity）：又称后付年金，每期期末等额收付等额系列款项的年金. 预付年金（Annuity Due）：在一定时期内，每期期初收付系列款项的年金。 递延年金（Deferred Annuity）：在一定时期内，最初若干期没有收付款项，而以后若干期每期期末等额收付系列款项的年金。 永续年金（Perpetual Annuity）：无限期地每期等额收付系列款项的年金 风险衡量要考虑哪些因素？分述各种因素的定义。 风险衡量（难点） 概率：用百分数来表示随机事件发生的可能性及出现某种结果可能性大小的数值 期望值：随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数，它反映随机变量的平均化，代表着投资者的合理预期 离散程度 .标准差（standard deviation）或方差（variation），各种可能的收益率偏离期望收益率的平均程度 在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险就越大，反之就越小。如果在期望值不同的情况下，用标准离差率来衡量风险的大小 标准离差率 标准离差率越大,风险就越大，反之就越小 方差系数是衡量风险的相对标准，它说明了“每单位期望收益率所含风险”的衡量标准，是衡量风险常用的一个指标，但不是唯一的标准 风险与报酬的关系：在投资报酬率相同的情况下，人们都会选择风险小的投资，结果竞争使风险增加，报酬率下降，最终，高风险的项目必须有高报酬，否则就没有人投资，低报酬的项目必须风险很低，否则也没有人投资，风险和报酬的关系是市场竞争的结果。 第三章: 什么是边际资金成本？企业为何要计算边际资金成本？ 边际资金成本：是指企业追加筹资的资金成本率，即资金每增加一个单位而增加的成 本，又称随筹资额增加而提高的加权平均资金成本率 企业计算边际资金成本的原因：当企业拟筹集资金进行某项项目的投资时，应以边际资金成本作为评价该投资项目可行性的经济标准，根据边际资金成本进行投资方案的取舍。 什么是经营杠杆？什么是经营风险？试述他们之间的关系。 经营杠杆是指由于企业经营成本中存在着固定成本，从而导致息