财务管理实务（季光伟）项目六.pptVIP

项目六 项目投资管理 丽水职业技术学院 季光伟gangwang88@163.com 项目六 项目投资管理 职业能力目标 掌握项目投资额的计算；掌握净现金流量的估算方法； 熟悉固定资产投资的特点及其决策程序；能合理估算投资各阶段的现金流，能利用固定资产投资决策的原理，进行项目投资决策； 理解各类指标的内在的经济意义；理解各类指标间的联系；理解各类指标的优缺点；掌握项目投资决策评价指标的计算与分析； 能运用各类指标进行项目投资决策；理解各类评价指标在实务中的运用； 掌握独立方案财务可行性评价及投资决策、多个互斥方案的比较决策、多方案组合排队投资决策； 项目六 项目投资管理 典型工作任务 1.新建项目投资的决策 2.更新改造项目投资的决策 项目六 项目投资管理 任务一 新建项目投资 【引例】 【知识准备】 新建项目投资的主要任务是： 1.了解项目投资的概念、类型及项目投资决策的程序； 2.理解现金流量的概念及构成内容； 3.了解各种贴现与非贴现指标的特点。 4.掌握现金净流量、各种贴现与非贴现指标的含义及计算方法； 5.掌握项目投资决策评价指标的应用，并能作出项目投资决策； 项目六 项目投资管理 一、项目投资的含义与类型 投资一般是指经济主体为了获取经济效益而投入资金或资源用以转化为实物资产或金融资产的行为和过程。 项目投资主要分为：新建项目和更新改造项目。 1.新建项目：是以新建生产能力为目的的外延式扩大再生产。 2.更新改造项目：是以恢复或改善生产能力为目的的内含式扩大再生产。 项目六 项目投资管理 二、项目投资的程序 （一）投资项目的设计 （二）项目投资的程序 企业项目投资的程序主要包括以下几个步骤： 1．提出项目投资的领域和对象 2．评价投资方案的可行性 3．投资方案的比较与选择 4．投资方案的执行 5．投资方案再评价 （三）项目投资的执行 项目六 项目投资管理 三、现金流量 所谓现金流量是指投资项目在其计算期内因资金循环而引起的现金流入和现金流出增加的数量。 注意：现金流出不仅仅指货币资金，还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的价值变现。 现金流量包括现金流入量，现金流出量和现金净流量三个具体概念。 项目六 项目投资管理 （一）现金流入量(CI) 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。 包括： 1.营业收入 2.固定资产的余值 3.回收流动资金 4.其它现金流入量 例：购置一条生产线 （1）购置生产线的价款；（2）垫支的流动资金； （3）生产中的维护、修理费用。 项目六 项目投资管理 （二）现金流出量（CO） 现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业现金流出的增加额，简称现金流出。 包括： 1.建设投资（含更改投资） 2．垫支的流动资金 建设投资与垫支的流动资金合称为项目的原始总投资。 3．付现成本（或经营成本） 付现成本是指在经营期内为满足正常生产经营而需用现金支付的成本。 付现成本=变动成本+付现的固定成本=总成本－折旧额（及摊销额） 4.所得税额 5.其它现金流出量 项目六 项目投资管理 例：购置一条生产线 （1）营业现金流入=销售收入—付现成本 =销售收入—（销售成本—折旧） =利润+折旧 付现成本→需要每年支付现金的成本 （2）残值收入； （3）收回的垫支的资金 项目六 项目投资管理 （三）现金净流量（NCF） 现金净流量是指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流出量的净额。 现金净流量的计算公式为： 现金净流量（NCF） =年现金流入量－年现金流出量 当流入量大于流出量时，净流量为正值；反之，净流量为负值。 项目六 项目投资管理 （四）项目计算期 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。完整的项目计算期包括建设期和生产经营期。 从项目投产日到终结点的时间间隔称为生产经营期，也叫寿命期 项目计算期、建设期和生产经营期三者之间： 项目计算期（n）=建设期（s）+生产经营期（p） 项目六 项目投资管理 1.建设期现金净流量的计算 现金净流量= - 该年投资额 2.经营期营业现金净流量的计算 现金净流量=营业现金净流量+回收额 3.经营期终结现金净流量的计算 年营业现金净流量可用下列公式计算： 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 ＝营业收入－(营业成本－折旧)－所得税 ＝净利润＋折旧 ＝（营业收入－营业成本）×（1－所得税税率）＋折旧 项目六 项目投资管理 四、确定现金流量时应考虑的问题 （一）现金流量的假设 为简化现金流量的计