月AFP金融理财基础二试题和答案.doc

2010年7月金融理财师（AFPTM）资格认证考试金融理财基础（） 已知一年到期的国库券名义收益率为4.2%，通货膨胀率为3%，市场对某资产所要求的风险溢价为4%，那么真实无风险收益率和市场对该资产的必要收益率分别为（ ）。（答案取最接近值） A．1.17%，8.2% B．4.2%，4% C．1.17%，11.2% D．3%，7.2% 答案： 下列属于由非系统风险造成证券价格变化的是（ ）。 A．次贷危机引发全球经济震荡，中国银行业股票价格纷纷下跌 B．受某日降低交易印花税的利好影响，次日煤炭股全部大涨 C．某日，市场传闻中国电信业重组方案已确定，受此影响，涉及的几家运营商的股票纷纷大涨 D．某日，受欧美股市大跌影响，国内A股股票价格普遍下跌 答案：C 如果以变异系数为判断标准那么，在下列四种资产中哪一种资产表现最好?（ ）① 8％ 9％ ② 15％ 14％ ③ 25％ 20％ ④ 6％ 4％ A．① B．② C．③ D．④ 答案： 孙先生打算用以下两种资产构造资产组合： 资产 预期收益率 标准差 1年期国库券X 5% 0% 股票型基金Y 25% 24% 他希望未来一年组合的预期收益率不要小于10%，但是以标准差衡量的风险不能超过8%。那么以下投资组合中符合孙先生要求的是：（ ）。 A．70%资金配置X，30%资金配置Y B．50%资金配置X，50%资金配置Y C．80%资金配置X，20%资金配置Y D．30%资金配置X，70%资金配置Y 答案： 若M、N两个资产完全正相关，则以下图形中正确描述了由这两个资产构成的资产组合可行集的是（ ）。（E(r)、σ分别表示资产组合的预期收益率和标准差） A． B． C． D． 答案： 假定X、Y、Z三种资产的预期收益率和风险都相同，相关系数如下表所示，则A、B、C、D中哪项资产或资产组合分散风险的效果最好？（ ）股票 X Y Z X +1.00 Y -0.20 +1.00 Z 0.65 -0.+1.00 A．全部投资于X B．平均投资于X和Y C．平均投资于X和Z D．平均投资于Y和Z 答案： 现有资产，它们的收益和风险状况如下表所示。根据有效集的定义，（ ） 预期收益率 收益率标准差 X 10％ 12％ Y 10％ 9％ Z 12％ 12％ A． B． C． D． 答案： 下图描述了无风险资产与风险资产构成的投资组合，假定所有投资者都是风险厌恶的，下列说法正确的是（ ）。 A． B． C． D． 答案： 张先生持有一个有效的投资组合，预期收益率是8%。已知一年期国库券收益率是4%，市场组合的预期收益率和标准差均为10%。按照投资组合理论，张先生的投资组合的标准差是（ ）。 A．6.67% B．4% C．8% D．10% 答案： 关于资本资产定价模型中的β系数，以下叙述正确的是（ ） A．β系数越，则证券或证券组合的个别风险越 B．β系数越，则证券或证券组合的个别风险越 C．β系数越，则证券或证券组合的超额收益率越 D．β系数越，则证券或证券组合的收益水平对市场平均水平变动的敏感性越 答案：D 某公司股票的β系数为0.，市场的为.4%，国库券的收益率为5%。股票的收益率为 A．% B．11.% C．% D．21.30% 答案：B 基金经理薛先生经分析发现股票A的β系数与市场组合的β系数相等，该股票目前价格为10元/股，预期年以后价格将会上升为11.4元/股，在这期间没有分红。据此薛先生计算出该股票的α系数为4%，根据以上信息及资本资产定价模型判断下结论正确的是（ ） A．市场组合的预期收益率为10%，卖空该股票，因为它的价格被高估了 B．市场组合的预期收益率为10%，买入该股票，因为它的价格被低估了 C．市场组合的预期收益率为18%，卖空该股票，因为它的价格被高估了 D．市场组合的预期收益率为18%，买入该股票，因为它的价格被低估了 答案：B 在某国市场上，当前某不免税的公司债券收益率为10%，免税的市政债券收益率为8%，甲投资者适用的所得税率为25%，乙投资者适用的所得税率为30%。根据上述信息，仅考虑税后收益，就上述两种债券进行选择，金融理财师应建议（ ）。 A．买公司债券、买市政债券 B．买市政债券、公司债券