财务报表分——长期偿债能力.doc

长期偿债能力 定义： 企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。影响企业长期偿债因素分析一个企业长期偿债能力，是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。）资产负债率和产权比率可以互相换算。 产权比率只是资产负债率的另一种表示方法，其分析方法与资产负债率分析类似。 资产负债率分析中应注意的问题，在产权比率分析中也应引起注意。 区别 ：侧重于 产权比率 揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明财务结构的风险性 所有者权益对偿债风险的承受能力。 资产负债率 总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人利益的保障程度 比如：将本企业产权比率与其他企业对比时，应注意计算口径是否一致等。 （四）有形净值债务率 定义： 企业负债总额与有形资产的百分比。 有形净值 = 所有者权益 - 无形资产、长期待摊费用 有形净值债务率=[ 负债总额÷（股东权益 -无形资产 -长期待摊费用）] 揭示： 企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。 作用： 用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。 分析：1、 揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系，能够计量债权人在企业处于破产清算时能获得多少有形财产保障。从长期偿债能力来讲，指标越低越好。 2、 指标最大的特点是在可用于偿还债务的净资产中扣除了无形资产，这主要是由于无形资产的计量缺乏可靠的基础，不可能作为偿还债务的资源。 3、指标的分析与产权比率分析相同，负债总额与有形资产净值应维持1：1的比例。 4、在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，做进一步分析。 （五）固定支出偿付倍数 不重要 定义： 利息偿付倍数的扩展形式，是从利润表方面评价企业长期偿债能力的又一指标。固定支出偿付倍数是指企业经营业务收益与固定支出的比率。其计算公式如下： 固定支出偿付倍数=（税前利润 +固定支出）÷固定支出 固定支出偿付倍数=（息税前利润+租赁费中的利息费用）/[利息费用+租赁费中的利息费用+优先股股息（1-所得税率）] 这里的固定支出： 利息费用加上企业发生的、类似于利息费用的固定性费用。 分析： 1、该指标数额越大，偿债能力越强。 2、用于考察与负债有关的固定支出和经营业务收益的关系， 3、用于衡量企业用经营业务收益偿付固定支出的能力。 固定支出应包括以下内容： 1、计入财务费用的利息支出。这部分利息支出是最基本的固定支出。 2、资本化利息。即计入固定资产成本的利息费用。 3、经营租赁费中的利息部分。 注意： 计算时使用的息税前利润是在利润表的基础上调整得来的，使用税前利润加利息费用，这两个指标的计算口径是一致的。 影响长期偿债能力的其他因素 (一)长期资产 资产负债表中的长期资产主要包括固定资产、长期投资和无形资产。 将长期资产作为偿还长期债务的资产保障时，长期资产的计价和摊销方法对长期偿债能力的影响最大。 1、固定资产 资产的市场价值最能反映资产偿债能力。事实上，报表中。这资产的结果。报表中固定资产的价值是采用历史成本法计量的，不反映资产的市场价值，因而不能反映资产的偿债能力。固定资产的价值受以下因素的影响： （1）固定资产的入账价值 （2）固定资产折旧 （3）固定资产减值准备 2、长期投资 长期投资包括长期股权投资、长期债权投资。报表中长期投资的价值受以下因素的影响： （1）长期投资的入账价值。 （2）长期投资减值准备。 3、无形资产 资产负债表上所列的无形资产同样影响长期资产价值。 （二）长期负债 在资产负债表中，属于长期负债的项目有长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款和其他长期负债。 注意： 1、会计政策和会计方法的可选择性，使长期负债额产生差异。分析时应注意会计方法的影响，特别是中途变更会计方法对长期负债的影响。 2、应将可转换债券从长期负债中扣除。 3、有法定赎回要求的优先股也应该作为负债。 （三）长期租赁 融资租赁是由租赁公司垫付资金，按承租人要求购买设备，承租人按合同规定支付租金，所购设备一般于合同期满转归承租人所有的一种租赁方式。 因而企业通常将融资租赁视同购入固定资产，并把与该固定资产相关的债务作为企业负债反映在资产负债表中。 不同于融资租赁，企业的经营租赁不在资产负债表上反映，只出现在报表附注和利润表的租金项目中。当企业经营租赁量比较大，期限比较长或具有经常性时，经营租赁实际上就构成了一种长期性筹资。因此，必须考虑这类经营租赁对企业债务结构的影响。 （四）或有事项 或有事项： 过去的交易或事项形成的一种状态，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。或有事项分为或有资产和或有负债。 或有资产： 过去交易或