重卡2011上半年投资收益率.doc

重卡2011年上半年销量前十名出炉 关键字：商用车 中国重汽 　　商用车行业一向被称为国民经济发展在汽车领域的晴雨表，2011年上半年产销增速均大幅下滑， 6月份商用车表现依旧低迷，上半年，商用车产销211.11万辆和221.49万辆，同比下降6.07%和3.67%，如此差强人意的答卷，难怪业内人士普遍认为上半年商用车考试不及格。 　　2011年下半年市场走向将何去何从，目前来看，诸多利好因素有望促成一定反弹：2011年7月1日起《公路安全保护条例》的执行，加大了对于超载超限违规的打击力度，对多数物流企业来说，如果想继续保持已有的运量，产品增购将成为不二选择;国家也正在从政策层面积极制定减轻物流成本的政策，国务院常务会议决定从税收、土地政策、降低过路过桥收费和加大物流业投入等方面着手，进一步促进物流业健康发展。 　　此外，老旧汽车报废更新补贴标准的提高也有望成为刺激商用车市场发展的一剂良药。财政部和商务部表示对符合一定条件、提前报废更新的城市公交、农村客运车辆，以及重型载货汽车给予资金补贴，并提高了提前报废更新车辆的资金补贴额，延长了补贴车辆使用年限。如此看来，对于和产业政策敏感度较高的商用车产业来说，下半年的日子有望好过起来。 　　 　　产品结构成市场晴雨表 　　纵观商用车的细分结构，不难看出，重卡产销下滑最快，它与整体经济的关联度较高，也最容易集中表现。2011年上半年前三强的销量占到销量排名前9家企业总销量的54%，而去年这一数字为62%，市场集中度有所下降。 　　具体来看，2011年上半年东风商用车市场占有率为21%(去年19.7%)，中国重汽17%(去年19.8%)，一汽16.1%(去年 22.6%)。其中，一汽下滑最为严重，据一汽解放相关负责人反映：解放市场份额的下降，主要因为解放公司的柳特、青岛、成都基地的产销量在下滑。此外，一汽解放向来以牵引车著名，2011年受牵引车市场大幅下滑的整体影响，难逃产销下滑的困境。 　　相比之下，东风商用车产品升级换代较为平顺，东风天龙牵引车、东风大力神自卸车和东风品牌改装车都得到市场认可。此外，据了解，随着煤炭第一大省由山西转移到内蒙古，北奔重汽凭借地利优势也实现了较快发展，区域优势体现无疑。 内部收益率 财务净现值 静态投资回收期的计算公式等于多少？ ??? 问：内部收益率、财务净现值、静态投资回收期的计算公式等于多少？ ??? 答：投资回收期法。是以投资回收期的长短作为分析和评价投资决策方案的标准。即投资项目经营期净现金流量补偿原始投资额所需要的全部时间。或者说回收原始投资额所需要的全部时间。一般来说，投资回收期越短，投资效果越好，也就意味着投资所冒的风险可以比较早地得到解除。一般而言当投资回收期为效用期的一半时，方案可行. ??? （1）财务净现值（FNPV）。财务净现值是按行业基准收闪率或设定的目标折现率（ic），将项目计算期（n）_内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。可根据现金流量表计算得到。 　　在多方案比选中，取财务净现值勤大者为优，如果FNPV0，说明项目的获利能力达到或超过了基准收益率的要求，因而在财务上可以接受。 　　（2）财务内部收益率（FIRR）。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它的经济合义是在项目终了时，保证所有投资被完全收回的折现率。代表了项目占用资金预期可获得的收益率，可以用来衡量投资历的回报水平。其表达式为 　　财务内部收益率的计算应先采用试算法，后采内插法求得。内插公式为： 　　内部收益率愈大，说明项目的获利能力越大；将所求出的内部收益率与行业的基准收益率或目标收益率ic相比，当FIRRic时，则项目的盈利能力已满足最低要求，在财务上可以被接受。 　　（3）动态投资回收期（Pt）。动态投资回收期是指项目以净收益抵偿全部投资所需的时间，是反映投资回收期力的重要指标。动态投资回收期以年表示，一般自建设开始年算起表达公式为：　　　　动态投资收回收期=[累计折现值开始出现正值的年数-1]+上年累计折现值的绝对值/当年净现金流量的折现值 　　在项目财务评价中，动态投资回收期愈小说明项目投资回收的能力越强；动态投资回收期Pt与基准回收期PC相比较，如果Pt？PC，表明项目投资能在规定的时间内收回，则项目在财务上可行。 ??? 在附加几个财务指标:(具体数字公式?无法输入某些符号?就用文字代表) 　　（4）投资利润率。投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的年利润总额或生产能力后的一下正常年份利润总额或生产经营期内年平均利润与投资总额的比率。它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。计算公式为： 　　投资利润率=（年利润总额或年平均利润总额）/投资总额*100% 　? 投资利润数值愈大