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国际上主要股指介绍 一、股票指数的概述 1 、股票指数的概念 股票指数是用来度量股票市场行情的一种指标，一般由证券交易所或其他金融服务机构编制。 不同股票市场有不同的股票指数，同一股票市场也可以有多个股票指数。 股票指数的作用在于为投资者提供一个衡量股市价值变化的参照系。借助股票指数，投资者可以观察和分析股市的发展动态，研究有关国家和地区的政治经济形势，拟定投资策略。股票指数是一种平均数或加权平均数，其涨跌反映了以样本股为代表的相关市场的波动趋势，有助于投资者形成对市场的综合判断，为中长期投资提供指导和借鉴。 2 、股票指数的编制 ? 在编制股票指数时，首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票。样本的股票的选择应遵循一定的原则，如行业代表性、市值规模、流动性、波动性等。期投资提供指导和借鉴。 在编制股票指数时，首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票。样本的股票的选择应遵循一定的原则，如行业代表性、市值规模、流动性、波动性等。其次需要选择计算方法。通常的计算方法有三种：算术平均法、加权平均法和几何平均法，早期的指数编制多用简单算术平均法，目前新开发的指数一般采用加权平均法。 加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、总股本等。按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。以基期成交股数 ( 或总股本 ) 为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为： 加权股价指数 = * 基点 以报告期成交股数 ( 或总股本 ) 为权数的指数称为派许指数。其计算公式为： 加权股价指数 = * 基点 其中 ——基期股价 ——基期成交股数（或总股本） ——报告期股价 ——报告期成交股数（或总股本） 拉斯拜尔指数偏重基期成交股数 ( 或总股本 ) ，而派许指数则偏重报告期的成交股数 ( 或总股本 ) 。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。我国上海证券交易所的 10 个指数，比如上证综合指数、上证 180 、 A 、 B 股指数、沪深 300 指数等用的都是用派许指数来计算的，当然深圳交易所的股票指数计算用的也是这个方法。目前来看，世界上只有法兰克福交易所的股价指数为拉斯拜尔指数。 香港小型恒指期货介绍 香港小型恒指期货介绍 为迎合个人投资者的买卖及对冲需要,香港交易所于2000年10月推出小型恒生指数期货。小型恒指期货的主要特色是该期货为恒指期货合约的五分之一,并可以与恒指期货互相抵消,即如果投资者买入一张恒指期货,可以卖出五张小型恒生指数期货以对冲抵销,而且小型恒指期货的交易收费及征费和保证按金都比恒指期货较低,适合初入门的投资者热身操作。 小型恒指期货是由香港恒指服务有限公司编纂、计算及发放,相关指数依然是恒生指数,合约乘数为每点港币10元。如以10月5日香港恒生指数期货收盘价17,979点来计算,小型恒指期货合约价值为 : 17,979点X 10 = 179,790港币,而合约交易月份为现月、下月及之后的两个季月(三月、六月、九月及十二月),该月份合约最后交易日为每个月最后的第二个营业日,合约结算价格为恒指在最后交易日每五分钟所报指数点的平均数为依归。投资者需要的费用除证券商交易佣金外,还要付出两样政府费用分别为交易所费用港币$3.50及证监会征费港币$0.2。 ? 二、国际上主要股票指数历史走势及成因分析 1 、道·琼斯股票价格指数 道·琼斯指数是迄今为止历史最悠久、影响范围最广的股票指数，从开始编制至今 100 多年来从无间断。 1884 年 6 月 3 日，道·琼斯公司创始人查尔斯·道开始编制一种股票价格指数，并刊登在《每日通讯》上。今天的道·琼斯指数发表在《华尔街日报》上，共分四个分类指数：工业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数和综合股票价格指数。其中，工业股票价格指数应用范围最广。在这四类指数下又有若干的细分指数，总量达到 300 多种。 道·琼斯工业、运输业和公用事业股票指数都是平均系列指数，综合指数是由以上三个指数的 65 只成份股组成的平均指数，可以综合反映纽约证券交易所所有上市股票的价格总体走势。道·琼斯平均指数采用算术平均法计算，遇到拆股、换牌等非交易情况时用除数修正法予以调整。 美国道琼斯指数历史走势 道琼斯 30 种工业股票平均价格指数于 1896 年 5 月 26 日问世，百年来趋势分析如下： 1 、 1920 年一战后，商品泡沫破灭，通货紧缩开始，迎来了股市大牛市场。到 1929 年 9 月 3 日 , 道·琼斯股票指数达到 20 年代的高峰。 1929 年 9 月至 1932 年 6 月 , 美国经济危机，道·琼斯指数下跌了 89% ， 1929 年 10 月 28 日 ，美国股灾，日跌幅达 13% 。 美国 1929-1932 年经