金融衍生工具第四组讲述.doc

课程名称 金融衍生工具 专 业 财务管理 年 级 2014级 小组成员 张劲松 3014209126 刘云鹏 3014209099贾万里3014209093 指导教师 郭名媛 2016年 10 月 19日 企业如何管理金融衍生工具投资风险 —— 基于中信泰富外汇合约巨亏港元案例 摘 要 金融衍生工具是金融创新浪潮中的高科技产品,它以其避险和保值的独特功能而备受企业青睐。然而,金融衍生工具“双刃剑”的特点又使其风险如影随形,甚至运用不当风险会呈现无限放大效应。企业金融衍生工具的滥用、妄用不但会给金融企业和实体经济带来不可估量的损失,更是会引起国家金融风险、政治风险甚至全球经济的衰退。年,我国多家企业投资金融衍生工具遭受巨额亏损的系列事件给我们一次次的敲响了金融衍生工具投资风险的警钟。本选题正是从我国企业投资金融衍生工具的视角出发,以风险控制理论为基础,通过对金融衍生工具的概念、种类、特点等进行分析,讨论如何控制公司金融衍生工具投资风险，成为我国监管部门和公司。下面我们对中信泰富远期合约巨亏案例进行系统分析，探讨我国公司该如何有效的控制金融衍生工具投资风险。本文把金融衍生品的特点与操作风险的相关研究成果相结合,在此基础上运用典型案例研究方法结合我国国情和我国企业的治理结构对企业在金融衍生品交易中存在的操作风险进行研究并提出相关对策。  目 录 第一章 金融衍生工具风险的种类 …………………3 第二章 金融衍生工具的基本特点 ………………4 第三章 案例分析 ………………………………5 3.1 研究背景 ……………………………………5 3.2 中信泰富巨亏案例简介 ………………………6 第四章 中信泰富金融衍生投资控制缺陷分析 …………6 第五章 中信泰富巨亏事件给我们的启示 ……………9 第六章 总结 …………………………………………12 第七章 参考文献 ……………………………………13 企业如何管理金融衍生工具投资风险 —— 基于中信泰富外汇合约巨亏港元案例 一、金融衍生工具风险的种类： 一、 市场风险。 指市场价格变动或交易者都不能及时以公允价值的价格出售金融衍生工具而带来的风险。通过预测价格变动到某一价位的概率,可以比较不同的风险。市场风险是最普遍的风险,它存在于各种金融衍生工具之中。其原因在于:每一种金融衍生工具的交易都以这种基础金融产品价格变化的预测为基础,当实际价格的变化方向或波动幅度与交易商的预测出现差异时,会随之带来市场风险。 据衍生工具价格变动的不同原因, 又可以将市场风险分为四种: 1.利率风险, 由于利率变化而引起损失的可能性。 2.汇率风险, 由于汇率的不利变动而引起损失的可能性。 3.权益风险, 市场总的股票价格变动或单只股票价格变动所带来的风险。 4.商品风险, 由于商品价格的不利变动所带来的风险。 二、 信用风险。 信用风险是指因交易的一方不能履行合同规定的责任和义务而给另一方带来的风险。在场内交易中,由于交易所对于交易行为有严格的履约、对冲、保证制度约束,因而一般不存在信用风险。在场外交易市场中,由于没有严格的制度约束,发生信用风险的可能性较大。信用风险分为对手风险和发行者风险两种。 三、 流动性风险。 金融衍生工具的流动性风险主要包括两类：一类是与市场状况有关的市场流动性风险，另一类是与总的资金状况有关的资金流动性风险。 市场流动性风险，是指由于缺乏合约对手而无法变现或平仓的风险。资金流动性风险，是指交易方因为流动资金的不足，造成合约到期时无法履行支付义务，被迫申请破产，或者无法按合约要求追加保证金，从而被迫平仓，造成巨额亏损的风险。 四、 营运风险。 营运风险是指在金融衍生交易和结算中,由于内部控制系统不完善或缺乏必要的后台技术支持而导致的风险。具体包括两类:一是由于内部监管体系不完善、经营管理上出现漏洞、工作流程不合理等带来的风险;二是由于各种偶发性事故或自然灾害,如电脑系统故障、通讯系统瘫痪、地震、火灾、工作人员差错等给衍生品交易者造成损失的可能性。决定营运风险的形成及大小的主要因素包括管理漏洞和内部控制失当、交易员操作不当以及会计处理偏差等。 五、 法律风险。 法律风险指因合约在法律上的缺陷或无法履行导致损失的风险。法律风险的形成来自两个方面的原因:一是金融衍生工具合约文件不充分,交易对手没有法律授权或超越权限,或合约不符合某些法律规定,法院依据有关规定宣布金融衍生工具合约无效;二是交易对方因破产等原因不具有清偿能力,对破产方未清偿合约不能依法进行对冲平仓,从而加大风险导致损失。 六、 市场风险。 指市场价格变动或交易