新湖期貨研究所2013年10月.pptVIP

新湖期货研究所 2013年10月 以L1401为多单配置的投资组合 LLDPE供应展望 投资策略与建议 报告要点目录 消费处于旺季 策略跟踪与评估 1.1回料进口下降 PE库存处于5年以来的低位 1.2 国产量展望 1.2 国产量展望 假定抚顺11月开工——后期LLDPE国产量预估（单位：万吨） 1.2 国产量展望 假定抚顺今年不能开工 1.2 进口 1.2 .1 亚洲地区装置检修情况 公司名称 装置地点 装置产能 检修时间 FPC 台湾 26.4 10月 1.2.2 进口不会出现大幅的攀升 1.2.3进口具有较为明显的季节性 进口的月度环比 1.2.3进口的季度环比 　 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 一季度 0.012187 0.684716 0.201521 -0.11428 -0.13313 -0.08528 一季度 0.09538 -0.09546 -0.23229 -0.18303 -0.16906 -0.14215 三季度 -0.02656 -0.05549 0.185165 0.351035 0.476159 　 四季度 -0.0698 0.109825 0.142833 -0.07263 -0.09027 　 1.4 四季度供给展望 假定抚顺11月初开启 假定今年抚顺不能开启 报告要点目录 策略组合和资金分配 四季度进入需求旺季 库存季节性走高 上游价格坚挺 2.1塑料薄膜的消费 2.2塑料薄膜消费的季度环比 供需对比 报告要点目录 策略组合和资金分配 成本高企，炼化亏损幅度不小 上游价格坚挺 投资建议 基差提供安全边际 2.L1401-L1405的正套 PX产能扩张周期来临 企业名称 地点 产能 投产时间 备注 腾龙芳烃 福建漳州 80+80 2013.9-11 2号装置80万吨9月投产 海南石化 海南杨浦 60 2013.12 炼油一体化 彭州石化 四川彭州 60 2014.1-3 炼油一体化 中国新增产能合计 280 韩国HC石化 韩国蔚山 80 2014.1 外购原料 ONGC Manglore 印度 90 2014年初 炼油一体化，原计划2013 沙特阿美/道达尔 沙特 70 2014年初 炼油一体化 国外新增产能合计 240 PX供需平衡表与 企业名称 地点 产能 投产时间 备注 翔鹭二期 厦门 440 2013.11 原料有配套，但仍需外购PX 恒力二期 大连 220 2014年1季度 港虹石化 连云港 150 2014年1季度 新增产能合计 810 头寸分配 谢 谢 各 位财富共享才最有价值 ——新湖期货