分享中国优秀公司的成长溢价.PDFVIP

分享中国优秀公司的成长溢价 安信证券营销服务中心咨询研究部课题组* 主笔：张德良 2006-11-30 主要观点： 1、没有真正出现过牛市的沪深股市，历史经验无法借鉴。上证指数突破 2245 点历史高位后，长期看只是实现未来更高目标的起点。结合中国经济增长长周期 研究，沪深股市完全有机会出现长达 10 年以上的超级牛市。随着越来越多的大 蓝筹 IPO，上证指数不断上台阶的刚性将越来越强。 2、三年来，我们从投资龙头企业到投资优秀公司，战胜了熊市并完成了历 史了转折。今天，我们依然认为只有把握时代主题，继续投资优秀公司，才可以 充分享受优秀公司的成长性溢价带给我们的投资惊喜。我们相信，充满竞争而周 期性不明显的传统消费服务业以及符合时代需求的产品提供商充满机会。 3、我们认为，未来核心投资主题是铸造一个强大的超级大蓝筹股群体。这 是全球资本关注中国、关注中国资产价值，以及中国经济强劲增长、股市制度趋 于完善等多重因素在资本市场上的综合反映。 4、我们认为，优秀公司的投资机会将集中分布于八大投资主题：3G、航天 航空、铁路建设、新农村建设、电网建设、医药体制、大宗原材料、公用品价格 调整。侧重于不同主题，提出投资组合建议，其中，我们最看好“消费服务+装 备制造”的投资组合。 ————————————————————————————— *课题组成员：张德良、李可航、邓清华、魏东、雷祖武、蒋罡 1 本报告纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。本机构所知情的范围内， 本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。投资者据此入市，风险自担。 目 录 开篇语：回眸三年，一串串惊喜...................................................................................................3 第一部分 2007 年市场运行环境与趋势分析............................................................................5 一、市场波动因子：和谐社会、股指期货、融资融券、人民币升值、公司估值 ...........5 因子 1：趋向于和谐发展的经济社会............................................................................5 因子 2：股指期货与融资融券........................................................................................5 因子 3：人民币升值........................................................................................................6 因子 4：业绩增长与公司估值.......................................................................