股利政策和盈余持续关系的证研究股利政策和盈余持续关系的实证研究.docVIP

学校代码：10385 学 号：1016101059 国立华侨大学 财务管理专业学位论文 股利政策和盈余持续性关系的实证研究 ——基于医药行业的数据 院 系：工商管理学院 专 业：财务管理 届 别：2014届 学 号：1016101059 姓 名：葛爱华 指导老师：胡文献 摘 要 医药股成为投资热股时，投资者更想清楚地知道一个公司的盈余状况及股利分配状况，因此在本文中，着力于研究医药股的股利政策和盈余持续性的关系。前人的研究大多是从整个资本市场的所有股票出发的，结论不一，例如信号传递论等，他们的研究结果显示股利政策和盈余持续性具有正的相关关系，而且它们之间是相互影响的。但是没有从一个行业出发来研究其股利政策的，所以，基于对医药股的一定了解和探求的渴望，本文就我国医药行业的数据来研究，选取了2007到2012年的数据，通过描述分析和回归分析，层层揭开两者的关系。由于会计制度的改革，使得净利润不能很好的反应盈余的质量，因此首先对盈余做了一些处理，将盈余分为基本盈余和非基本盈余，另外也对股利进行了区分，分别为现金股利、股票股利和混合股利，然后将不同的股利和不同的盈余进行回归分析，研究发现，我国医药行业股利政策和盈余持续性的关系基本符合前人的研究结果，但是由于行业特征、样本数量和数据局限等，使得本文的部分结果并不能和预期完全相符，最终的结果基本可以证明假设成立。 关键词：股利政策,盈余持续性,信号理论 ABSTRACT When pharmaceutical stocks as an investment hot stocks , investors want to know the situation of a company s earnings and dividend distribution conditions, focus on Chinas pharmaceutical industry, selected the data from 2007 to 2012, by describing and regression analysis to uncover the relationship between them . Since the reform of the accounting system , making the net earnings is not easy to reflect the quality of, so first do some processing on the surplus, the surplus will be divided into basic and non-basic earnings earnings , while also drew a distinction between dividends re cash dividends , stock dividends and mix dividends , and then will make different regression analysis for dividend and earnings , the study found , the relationship of pharmaceutical industry between dividend policy and persistent surplus in line with the findings of previous studies, but because of industry characteristics , the sample the number and data limitations , etc., so that the results section of this article does not fully match the expectations, but end result could prove the basic hypothesis . KEYWORDS: Dividend Policy，Earnings Persistence，Signal Theory 目 录 1 引言 1 1.1 研究背景 1 1.2 意义 1 2 文献综述 3 2.1 股利政策研究 3 2.2 盈余持续性研究 4 2.3 股利政策与盈余持续性关系的研究 5 3 理论分析与研究假设 7 3.1