第八章 固定资产投资管理(张)课件.ppt

第八章 资本预算 与项目投资管理;第一节 资本预算;;; ● 目的是获得能够增加未来现金流量的长期资产，以便提高公司价值的长期增长潜力。;三、固定资产投资的分类;四、固定资产需要量的核定;;;;第二节 现金流量分析;一、现金流量的概念与构成;;◆ 计量投资项目的成本和收益时，是用现金流量而不是会计收益。 会计收益是按权责发生制核算的， 不仅包括付现项目、还包括应计项目和非付现项目。 现金流量是按收付实现制核算的， 现金净流量=当期实际收入现金量－当期实际支出现金量 ◆ 项目未来的现金流量必须用预计未来的价格和成本来计算， 而不是用现在的价格和成本计算。 ; ◆ 增量现金流量是根据“有无”的原则:确认有这项投资与没有 这项投资现金流量之间的差额。 ◆ 增量现金流量是与项目决策相关的现金流量。 ◆ 判断增量现金流量，决策者面临的问题： ① 考虑关联效应：考虑该项目可能对企业其他业务产生有利或不利影响 ② 忽略沉没成本：沉没成本是指过去已经发生的和项目是否采用无关的 费用。 ③ 重视机会成本：机会成本指从多种方案中选择最优方案而放弃次优 方案所丧失的收益。 ; 如果公司需向政府纳税，在评价投资项目时所使用的 现金流量应当是税后现金流量，因为只有税后现金流量 才与投资者的利益相关。;;;;