财务管理第四章-福大MBA班要点.ppt

单元四 营运资金管理 ;何谓企业的营运资金？;企业四项主要的流动资产;企业的营业循环;营业循环周期的计算： 营业循环=存货周期+应收帐款周期 =应付帐款周期+现金循环周期 现金周转期=存货周期+应收帐款周期 -应付帐款周期;其中: 应收帐款周期=365天/应收帐款周转率 应收帐款周转率=赊销收入/应收帐款平均余额 存货周期=365天/存货周转率 存货周转率=销售成本/存货平均余额 应付帐款周期=365天/应付帐款周转率 应付帐款周转率=销售成本/应付帐款平均余额 ;案例: 从某公司的财务报表可以得到下列资料: 平均存货 29,958,476.94 平均应收帐款 39,005,658.73 平均应付帐款 50,822,329.20 年销售收入 75,536,102.05 年销售成本 61,596,065.89 年现金总需要量 108,086,530.87;则有: 应收帐款周期=185天 存货周期=177天 应付帐款周期=301天 现金周转期=177+185-301=61天;企业资金的周转速度越快， 资金的使用效能越好 案例1：北京国美电器连锁商行的低价竞争策略 假定电器零售的毛利率为30%，国美电器采用低价竞争策略，售价比其他商场低5%-10%，这样毛利率比其他商场低5%-10%。 请问：国美商行的盈利优势从哪来？ ;案例分析2;戴尔;Dell —现金周转周期Other People’s Money--营运资本管理的最高境界;Dell94-05年的市场占有率;营运资金需求=应收帐款+存货+预付帐款 （费用）-（应付帐款+预收帐款）;案例： 法国家乐福公司资产负债表 单位：百万法郎 ;2001年家乐福公司的营运资金需求 =418+10860+12387-27418-9715 =-13468;企业的短期融资策略;企业的短期融资策略;匹配的融资策略;稳健的融资策略;激进的融资策略;营业资金项目的日常管理;现金的日常管理;确定现金的最佳余额;;确定现金的最佳余额;确定现金的最佳余额;;现金的领收和支付;银行支票的清算 延迟支付 加速收款;;;现金的领收和支付;闲置现金的投资;现金预算;有价证券管理;企业的拖欠现状;企业间拖欠原因统计结论;客户信息管理问题，档案不完整； 财务部门与销售部门缺少有效的沟通； 企业内部业务人员与客户勾结； 企业内部资金和项目审批不科学，领导主观盲目决策；;赊销费用;信用风险的产生;开发客户;全员参与法;; 案例分析;案例分析;案例分析;企业的信用政策;企业的信用标准;企业的信用标准;企业的信用标准;公共渠道;不同信息渠道的比较;企业的信用条件;企业的信用政策—有限度地满足客户;企业的收帐政策;应收账款的监督——账款分析表;帐龄记录表;收帐成功率随时间递减;以帐龄对应收帐款进行分级管理;企业的信用政策的收益和成本;信用政策的决策：例;降低信用标准：(公司变动成本率为89%，资金成本8%) 收益：1000000×（1-89%）=110000 成本： 坏帐损失增加：1000000 ×4%=40000 机会成本增加： 应收帐款的占用额增加： 1000000×120/360=333，333 净流动资金增加：1000000 ×30%=300000 机会成本（333333+300000）×8%=50667 净收益：110000-40000-50667=19333;改变信用条件：(公司变动成本率为89%，资金成本8%) 收益：1000000×（1-89%）=110000 成本： 坏帐损失增加：3000000 ×4%-2000000 ×3% =60000 机会成本增加： 应收帐款的占用额增加： 3000000×120/360- 2000