农业上市公司竞争力评价.docVIP

农业上市公司竞争力评价 　　农业上市公司竞争力评价 　　【摘要】农业上市公司作为一国农业行业的领头羊，在农业发展中发挥着至关重要的作用。基于财务分析视角，从盈利能力、偿债能力、成长能力、资产经营、市场表现、投资收益六个方面对农业上市公司的竞争力进行单方面评价和综合评价，并提出相应的政策建议。 　　【关键词】农业上市公司 财务分析 竞争力 　　一、中国农业上市公司发展现状分析 　　目前，在A股上市的农业企业共计39家，流通股市值占整体市场的比重为0.80%，净资产占整体市场的比重为0.41%，主营业务收入占整体市场的比重为0.37%。介于以上数据可以了解到，农业上市公司整体所占A股比重较小，主营业务收入对A股市场贡献不大，处于一个相对弱势的地位。由于缺少农业技术，农业上市公司主营业务的增长往往是依靠规模的扩大来实现的，在市场渐趋饱和、生产力过剩的今天，这种以量取胜的方式越来越不合时宜，而且农业生产过程的周期较长，并且受到客观因素，尤其是来自自然条件的影响比较大，不可控的因素比较多，致使农业上市公司的经营风险比较大，制约着农业上市公司的发展。但是，受益于国家对“三农”及农业企业的政策支持，多数农业类上市公司能够收到大额补贴或者享受税收优惠，这对于农业上市公司来说无疑是非常有利的。 　　二、农业上市公司竞争力评价：财务视角 　　企业竞争力的强弱是外部环境与内部资源、能力相互作用的结果，而这些影响企业竞争力的因素比较抽象，难以观察和测量。但是，我们可以从其外在市场表现来衡量，这种外在市场表现的一个具体性的指标就是企业的财务数据。财务分析对一个企业竞争力，尤其是上市企业的评价是非常直观的。我将从盈利能力、偿债能力、成长能力、资产经营、市场表现、投资收益六个方面分别对农业上市公司的竞争力进行分析评价。 　　（一）农业上市公司盈利能力分析 　　盈利能力是通过财务分析来评价企业竞争力中最为重要的指标，其对企业竞争力的反映非常直观。在对农业上市公司的盈利能力分析中，我将通过主营业务利润率、总资产收益率、净资产收益率、每股未分配利润、每股收益五个指标来对农业上市公司的盈利能力进行综合分析。 　　1.主营业务利润率分析。主营业务利润率是反映企业盈利能力的指标中最为重要的一个，它直接反映了企业主营业务的盈利能力。从图1中不难看出，2011至2014年，A股主营业务利润率总体上呈下降趋势，但下降较为平缓，而农林牧渔业的下降则较为明显，到2014年，农林牧渔业主营业务利润率更是由正转负，行业主营业务整体上出现亏损。 　　主营业务利润率的数据很直观的反映出了农业上市公司的盈利能力现状，即农业上市公司的主营业务盈利能力显著低于A股平均水平，并呈下降趋势。缺乏盈利能力无疑使得农业上市公司的竞争力大打折扣，而这种状况在我国的农业上市公司中是比较普遍的。导致这种现象出现的原因主要有以下几点：第一，农业上市公司的主营业务缺乏利润增长点。长期以来，农业上市公司的主营业务收入增长主要依靠扩大生产规模，但伴随着生产力的过剩和市场的渐趋饱和，这种以量取胜的方法已经不适应时代，而我国低下的农业技术水平使得农业上市公司的主要产品难以在短时间内做到更新换代，从而无法从产品品质上打开利润增长的突破口。第二，从农业上市公司的管理水平上看，我国农业上市公司与国外的农业上市公司相比还是存在较大差距。农业上市公司的管理效率较为低下，各专业管理岗位缺乏相应的专业管理人才，还处于一个较为初级的摸索阶段，从而难以为利润的增长增添助力。第三，导致农业上市公司主营业务利润率下降的原因除了上述的几个外，还应包括农业上市公司的非农化经营趋势。由于农业行业利润率较低，农业上市公司普遍采取了多方位经营策略，即对非农行业进行投资或者直接参与其他行业的经营活动。农业上市公司对非农行业的投资无疑会导致其对主营行业关注度和投资力度的减小，分散农业上市公司的力量，久而久之，将会使其主营业务缺乏利润增长点的缺陷更为明显。 　　2.资产收益率分析。总资产收益率与净资产收益率是资产收益率分析的两个重要组成部分，其直接反映了投资者投资回报的实现效果，即投资者投入的资源可以带来多少收益。总资产收益率与净资产收益率是站在企业资产的角度来评价企业的盈利能力的，虽然不能像主营业务利润率那样直观的表现企业主营业务的造血能力，但仍然是企业盈利能力分析中的重要参考。 　　从表1可以看出，在总资产收益率与净资产收益率这两个指标上，农业上市公司同样没有交出一份令人满意的答卷。2011～2014年，A股总资产收益率总体持平，净资产收益率方面则略有下降，反观农林牧渔业，两个指标的下降都非常明显，且都于2014年由正转负。不同的是总资产收益率方面，在2011～2012年期间，农林牧渔业总资产收益率高于A股平均水平，而农林牧