第4章 国际储备综述.ppt

第四章 国际储备;第一节 国际储备概述;1、狭义定义：国际储备：是由一国货币当局 持有的备用于弥补收支逆差，干预汇率的各种流动性资产。 2、广义定义：凡一国官方可以动用的备用于支付国际收支逆差和维持汇率稳定的流动资产。即国际储备不仅包括官方持有的储备资产，还包括一国官方可以利用的非官方持有的其他储备资产。具体包括： 1）黄金储备 2）外汇储备 3）在IMF的储备头寸 4）SDR; 3、国际清偿能力：是一国为本国国际收支赤字融通资金的能力。它包括自有的储备借入储备和诱导储备。 4、国际储备与国际清偿能力的联系 相同点：都是一国对外支付能力及金融实力的标志。 不同点：1）在含义上的不同； 2）在数量上的不同。;5、国际储备的特征： 1）可得性 2）流动性 3）普遍接受性。;6、国际储备的作用： 1）调节国际收支。 2）维持本国货币汇率的稳定：当外汇下跌，本币上升时就抛本币购外币，以稳定汇率。 3）保证本国的国际信誉：储备充足，还本付息有保证。 4）增强国际竞争能力：储备充足，可以高估或低估本币。本币高估可以使同一货币量购买更多的外国商品或清偿更多的外债；本币低估可以提高本国高品的竞争能力。 5）增强本国货币的信誉。 ;7、国际储备的构成： 1）黄金储备：由一国官方持有的货币性黄金 2）外汇储备：又称储备资产，是由一国官方掌握的国外可兑换货币的存款和其他可变现的金融资产 3）在IMF的储备头寸：会员国向IMF认缴份额25%的外汇部分，可自由提取使用 4）SDR：是IMF无偿分配给会员国的一种资产使用的权力，只能用来弥补国际收支逆差。 5）借入储备。;8、国际储备的来源 1）经常项目的顺差： 2）资本项目的顺差： 3）中央银行在国内收购黄金： 4）中央银行对本币升值的干预： 5）在IMF的头寸： 6）SDR： 7）国际储备资产的增值：;9、当代国际储备的特点： 1）黄金储备地位的不断下降 2）外汇上升为主要的国际储备 3）储备货币多元化 4）SDR成为国际货币 10、国际储备多元化的原因： 1）储备货币职能的矛盾 2）西方各国经济发展的消长 3）固定汇率的垮台 4）IMF创设了一揽子货币; 11 、国际储备多元化的有利影响 1）摆脱了对美元的过份依赖 2）有利于防范汇率风险 3）促进了各国货币政策的协调 4）有利于摆脱国际货币的两难困难;12、国际储备多元化的不利影响 1）加剧了外汇市场的动荡 2）影响一国经济的稳定发展 3）不利于贯彻本国经济政策 4）增加了外汇管理的难度 5）加深了国际货币制度的不稳定性 6）加剧了世界性的通货膨胀;第二节 国际储备总量管理;1、确定适度国际储备量的意义 1）有利于保持国际收支平衡。 2）有利于维护国家对外清偿能力。国际储备是一国国际清偿能力的直接体现。 3）有利于维持本币币值的稳定。;4）有利于促进一国国内经济均衡发展：过少， 不能平衡逆差，也不能满足国内进口需要，影响国内经济发展；过多，则造成外汇资金的闲置与积压，还会增加国内的货币投放，给本国货币流通和物价带来不利影响，不利于国民经济协调发展。 5）有利于获取外汇收益：可用外汇进行投资，来获取收益。;2、影响国际储备水平的因素1）对外经济活动⑴对外贸易状况。若外贸依存度越大，对外开放的程度就越高，国际技术经济活动的规模越大，外贸规模就越大，对国际储备的需求就越多。若贸易条件处于不利地位，出口经销情况不佳，则需要较多的国际储备。若出口商品的竞争能力越强，占有的市场份额越大，出口的对象越多，贸易收入越多和越稳定，所需的国际储备就越少。;⑵外债规模：一国所欠外债越多，还本付息期限越近，所需储备就越多。 ⑶国际收支流量：流量越大，发生差额后的赤字也就越大，需要的储备就越多。 ⑷国际收支地位：顺差国，储备量可以适当降低，逆差国，储备量则应适当提高。 ⑸国际融资能力。;2）本国政策取向 ⑴外汇与外贸管制程度：在实行较为严格的外汇与外贸管制条件下，汇率，进口用汇，资本流动及进口配额均受到管制，