2017年株洲县中级会计师考试财务管理第五章重要考点1祥解.doc

2017年株洲县中级会计师考试财务管理第五章重要考点1 一、认股权证(掌握) 　　认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内按约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。按买或卖的不同权利，可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。 　　(一)认股权证的基本性质 　　1.认股权证的期权性。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。 　　2.认股权证是一种投资工具。投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具。 　　(二)认股权证的筹资特点 　　1.是一种融资促进工具； 　　2.有助于改善上市公司的治理结构； 　　3.有利于推进上市公司的股权激励机制。 　　考点三：优先股(新增) 　　1.概念：优先股是指股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。 　　2.优先股的基本性质 　　(1)约定股息(2)权利优先(3) 权利范围小 　　3.优先股的种类 　　(1) 固定股息率优先股和浮动股息率优先股 　　(2)强制分红优先股与非强制分红优先股 　　(3)累积优先股和非累积优先股 　　(4)参与优先股和非参与优先股 　　(5)可转换优先股和不可转换优先股 　　(6)可回购优先股和不可回购优先股 　　【提示】根据我国2014 年起实行的《优先股试点管理办法》：优先股每股票面金额为100 元；上市公司不得发行可转换为普通股的优先股；上市公司公开发行的优先股，应当在公司章程中规定以下事项：(1)采取固定股息率；(2)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；(3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度；(4)优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。 　　4.优先股的特点 　　(1)有利于丰富资本市场的投资结构 　　(2)有利于股份公司股权资本结构的调整 　　(3)有利于保障普通股收益和控制权 　　(4)有利于降低公司财务风险 (5)可能给股份公司带来一定的财务压力 二、可转换债券(掌握) 　　可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。 　　(一)可转换债券的基本性质 　　1.证券期权性。可转换债券实质上是一种未来的买入期权。 　　2.资本转换性。可转换债券在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质。 　　3.赎回与回售。可转换债券一般都会有赎回条款，发债公司在可转换债券转换前，可以按一定条件赎回债券。通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。同样，可转换债券一般也会有回售条款，公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。 　　(二)可转换债券的基本要素 　　可转换债券的基本要素是指构成可转换债券基本特征的必要因素，它们代表了可转换债券与一般债券的区别。 　　1.标的股票 　　可转换债券转换期权的标的物，就是可转换成的公司股票。标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。 　　2.票面利率 　　可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。我国《可转换公司债券管理办法暂行规定》规定，可转换公司债券的利率不能超过银行同期存款利率水平，而普通公司债券利率一般都高于银行同期存款利率水平。 　　3.转换价格 　　转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换为普通股的每股普通股的价格。 　　由于可转换债券在未来可以行权转换成股票，在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，比如10%~30%。 　　4.转换比率 　　转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。在债券面值和转换价格确定的前提下，转换比率为债券面值与转换价格之商： 　　转换比率=债券面值/转换价格 　　5.转换期 　　转换期指的是可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权。 　　6.赎回条款 　　赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款，同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债