第五章上市公司条件和情况分析》祥解.docVIP

第五章??????? 上市公司条件和情况分析  HYPERLINK /CmsFile/2006/09/12/46c45833-51a4-46fa-b6e9-38987d7f1530/001.html \l _第一节__公司上市概述#_第一节__公司上市概述 一、公司上市概述  HYPERLINK /CmsFile/2006/09/12/46c45833-51a4-46fa-b6e9-38987d7f1530/001.html \l _第二节、上市公司财务状况的分析#_第二节、上市公司财务状况的分析 二、上市公司财务状况的分析 第一节? 公司上市概述 一、上市公司的性质 1、股票上市的概念 股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，它是连接股票发行和股票交易的桥梁。 2、上市公司的概念 ??? 上市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司的本质是股份有限责任公司，具有股份有限公司的一般特点，但上市公司区别于一般公司的最大的特点在于可以利用证券市场进行筹资，广泛吸收社会上的闲散资金，从而迅速扩大企业的规模，增强产品的竞争力和市场占有率。因此，上市公司的股本扩张能力和市场竞争能力要比一般公司强。 3、公司上市的意义 公司之所以要上市，是因为上市之后，该公司可以获得以下好处： （1）形成良好的独立经营机制。 （2）形成良好的股本扩充机制。 （3）形成良好的市场评价机制。 （4）形成良好的公众监督机制。 二、公司上市的条件 1、两地上市与第二上市 ??? 形式较为简单，类似于公司先后（或者同时）发行两种不同性质的股票，在不同交易所上市交易，我们称其为“两地上市”。已在某一证券交易所上市某种股票的上市公司，通过国际托管银行和证券经纪公司，继续将其同种股票在另一个证券交易所挂牌交易，实现股份的跨市场流通，我们称其为“第二上市”。 2、暂停上市与终止上市 第二节、上市公司财务状况的分析 一、????? 上市公司财务状况分析的信息与方法 1、上市公司财务状况信息的内容及其来 财务会计数据和其他经济信息披露的途径，主要是通过资产负债表、收益表、现金流量表三张财务报表与标明作为财务会计报表一部分的附注、其它报表和说明材料来呈报。一般情况下，上市公司的会计信息披露包括如下一些内容： （1）数量性信息。 （2）非数量性信息。 （3）期后事项信息。 （4）公司分部业务的信息。 （5）其它有关信息。 2、上市公司财务状况分析的方法 ??? 所谓财务状况分析，就是对上市公司的各种财务报表，以某种分析方法，对其帐面数字的变化和变动趋势及其相互之间的勾稽关系进行分析和比较，以便了解一个企业的财务状况及其经营成果。财务分析的主要方法有差额法、比率分析法和比较分析法。 二、上市公司财务状况分析的指标运用 1、资本结构分析 （1）资产负债率。该指标又称负债比率，它说明在借款人（即公司）的总资产中，债权人提供资金所占的比重，以及借款人资产对债权人权益的保障程度，反映公司负债经营程度，计算公式为： 负债合计÷资产总计 该指标值越低，表明公司负债经营程度低，偿债压力小，利用财务杠杆进行融资的空间就越大，公司总体抗风险能力愈强；反之，则表明公司负债经营程度高，偿债压力大，公司总体抗风险能力就弱。 ??? 对公司而言，负债经营规模应控制在合理水平内，该指标一般在50%左右为宜。然而，在具体分析公司的偿债压力时，还要考虑到公司负债结构的合理性。 （2）资本化比率。该指标反映公司负债的资本化（或长期化）程度。计算公式为： 长期负债合计÷（长期负债合计+所有者权益合计） 该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。 （3）固定资产净值率。该指标反映固定资产的新旧程度，计算公式为： 固定资产净值÷固定资产原值 该指标越大，表明公司的经营条件相对较好，反之，则表明公司固定资产较旧，需投资进行维护或更新，经营条件相对较差。 （4）资本固定化比率。该指标反映公司自有资本的固定化程度。计算公式： （资产总计-流动资产合计）÷所有者权益合计 该指标值越低，表明公司自有资本用于长期资产的数额相对较少；反之，则表明公司自有资本用于长期资产的数额相对较多，公司日常经营所需资金靠借款筹集。 2、偿债能力分析 ??? 偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力两个内容的分析。 （1）短期偿债能力分析。短期偿债能力是指公司用流动资产支付流动负债的能力，有时也称为“支付能力”。一般情况下，衡量上市公司短期偿债能力的主要指标是：流动比率、速动比率、现金比率、现金对流动负债比率、应收帐款周转率、存货周转率等。 A.流动比率 该指标