我国经济形势的分析.docVIP

中国当前经济形势分析报告　　2011年下半年或者2012年上半年，我国将迎来一场经济危机。这场危机是多种因素共同促成的。显露在外的严重问题有地方政府债务问题、商业银行放贷过量问题、房地产市场趋冷和严重的泡沫问题、通货膨胀问题、民营企业特别是外贸企业的生存困境问题等。不得不承认的事实是，我国经济已处在滞胀状态中。经济滞胀和以土地为纽带的地方政府、房地产市场、商业银行之间微妙而又危险的联动关系，正在和各类直接问题、深层次问题一起，将我国经济带入危机之中。美国债务危机和欧洲债务危机，以及由此引发的金融动荡和经济衰退，使我国商品的国际市场难以扩大，使我国的外汇储备资产面临风险，经济发展所处的外部环境也趋于恶化。　　一、地方政府——房地产市场——商业银行之间的联动关系　　（一）地方政府债务与商业银行、房地产市场之间的联动关系　　地方政府多年来积累了大量的债务。为了还本付息，地方政府更迫切地需要土地转让收入的支持。为了更好地获得土地转让收入，地方政府又向商业银行贷款用于土地的前期开发费用。这使地方政府更进一步形成对土地转让收入的依赖。地方政府对土地出让收入依赖程度日益加大之后，就不仅只是土地出让金的锐减会导致地方政府债务危机了，甚至连土地出让金的增速放缓或中小幅度的减少都让地方政府难以承受。地方政府对土地出让金的依赖程度越高，则土地出让金的波动对地方政府的影响就越大。　　土地出让市场的景气与否与下游房地产业的行情密切相关、相互影响。以往，股市和房市曾扮演过承接游资的作用。当股市不再可靠，不能再发挥保值增值的作用之后，房地产市场被寄予了更高的期望。但长期的投机投资推高的房价越来越被看出是不可靠的，且房市的前景在调控政策打压和经济前景不理想的情况下，也是不容乐观的。投机资本对房市的投机热情下降，以及想购买住房的人其购买力长期达不到有效需求的水平，使房市的趋冷不可避免。房市泡沫破灭的危险和游资的进退无依，将使社会各阶层直面惨淡的考验。　　 实际上，还不需要泡沫破灭，只要房市趋冷到一定程度，使土地出让市场的运营收入满足不了地方政府财政需要时，地方政府的债务危机就会直接暴露出来。而贷款给地方政府的商业银行也会因此面临坏账损失，其资金安全会因此面临严峻挑战。　　商业银行的痛苦还不止于此。由于商业银行曾向房地产企业提供了大量的直接贷款，且商业银行的相当一部分贷款也间接流向房地产开发企业，在紧缩政策和房市趋冷的情况下，房地产企业和银行的流动资金都会出现紧张局面，且房地产行业的房产变现压力加大，直接恶化了房地产企业的财务状况。房市趋冷到一定程度时，抗风险能力较差的一部分房地产企业将会直接破产或退出，房地产企业的经营环境会进一步恶化，相关银行和众多的相关产业也会面临不小的冲击。　　在银行危机面前，我国中央政府为了稳定经济形势并安定民心，为了防止信用危机引发过多连锁反应，会救助陷入危机的商业银行。在当前通胀压力较大的形势下，一旦商业银行面临危机，中央政府的传统救援方式将受到更多限制。到时候为了保全商业银行，上调存款准备金率的措施也不便再严厉推行。对我国中央政府而言，上调准备金率会影响商业银行的经营，使商业银行雪上加霜，但不上调准备金率又担心通胀得不到控制，实在是进退两难。　　（二）地方政府通过疯狂拆迁脱困的危害　　再看下地方政府为自救会采取的措施。地方政府在财政吃紧、短期内税源无法扩大的形势下会继续并加速拆迁，通过获得更多土地转让金的方式脱困。　　多年来，尽管中央三令五申要求地方政府加大力度建设保障性住房，但地方政府显然更热衷于圈地和转手倒卖，对保障性住房这类商业价值低下的项目毫无热情。地方政府有强烈的拆迁积极性，它们通过拆迁将大量土地低价据有，而后再高价卖出。　　 于是，越来越多的人看到，地方政府在住房保障方面步子极慢、投入极少，但在恶化很多中低收入者的住房条件方面却贡献良多。地方政府将越来越多的城乡结合部、次级住宅区、城中村夷为平地，将很多中低收入者赶到其它地方。结果就是，房屋的供给量越来越不足，越来越多的租房者面对着越来越紧缺的房源。这使城市的房屋租金一路猛涨，大大侵蚀着中低收入者的工资，使这些人群的实际收入不仅上涨困难而且一不小心就有下滑的可能，使房租在他们生活开支中的比重大大提高。这部分人中有一部分攒钱买房者，猛涨的房租会直接延迟他们买房的时间，使房地产市场的潜在需求减小；这部分人中还有一些人是进城务工人员，由于从事的行业本就收入不高，在高租金压力下他们不得不选择退出城市或避走他乡，这会对我国的城市化进程造成极为不利的影响。　　我国商业和服务业几十年来一直发挥着缓冲经济改革压力、活跃经济形势、容纳大量各阶层劳动力就业的特殊作用，可以说是中国经济的减压阀。由于房租和店铺租金的联动关系，也由于经商者自己也有租房需要，房租的猛涨直