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资本运营和企业本质 　 产业投资中的资本运营，是宏观环境下以资本的多形式扩张来获得资本的增加值的过程。但是在通常情况下，对于大多数企业来说，并非都有能力都进行产业投资，很多企业只进行项目投资和收购兼并。这实际上是一个提高企业资产价值的运动过程。从这个意义上，资本运营的本质，是企业运营的一种工具，是一种较高级的企业内、外部资源整合运营工具，它是在企业具备一定条件下(这个条件值得谈讨)使用的运营方法。一般来说，企业在不同的发展时期，主要运营方法也不同，比如在企业创立初期，受限于资源，以粗放的产品制造运作为主(现阶段的中小型民企)，随后发展到成本和质量运作(逐步精细化管理)，然后再到品牌，资本运营。当然，随着现代金融投资业的发展，许多创新企业也可能一开始就使用资本运营工具，这在一些互联网、医药高科技企业比较常见，但也有一些研究机构认为，这不属于传统定义的资本运营范畴。 　　 企业财务管理、资产管理的本质，是要将企业投资资产的效率最大化，使股东或者投资者获得投资收益。财务管理的表现形式，即它的报告，记载了企业的投资利润率、资产收益率、财务报酬率等的变化。本质上说，企业财务管理、资产管理，是在企业微观环境下的资本运营。如果确定资本运营的工具本质，那么其目的也就是企业存在的目的。关于企业存在的目的，目前较流行的是投资利润最大化，这是站在投资者角度说的，但是企业作为实现多方利益的综合协作体，投资利润最大化已不能体现其他关联方的利益(比如社会，环境，员工等)，如何去平衡企业各关联方的利益，从而确定企业的目的，这也是现代管理学研究的重点和难点。资本运营的目的如果是利润最大化的话，那么长短期利益的平衡就是焦点，现在的流行观点一般都主张牺牲短期利益以换取长期利益，但在某些条件下，短期利益要比长期利益重要。 　　 先看资本的属性。马克思主义政治经济学的重要论点是，资本通过它的运动产生价值，并且资本的目的在于追逐最大限度的利润。然则资本何以追逐利润？是通过经济组织这个载体。企业是经济组织中最重要的经济组织，所以是否可以这样推论，企业的目的在于为资本提供增值通道和载体，以便于资本尽最大可能、最多地产生增值价值和剩余价值。而企业管理的目的也是服务于资本的这个追逐利润的属性的。 　　 资本和企业的关系是一个“先有鸡还是先有蛋的问题”，而且资本是鸡，企业是蛋，因为企业是社会生产力发展到一定水平，生产剩余逐步生成资本的条件下产生的，这可以从17－19世纪英国发展的历史得到证明。但资本运营和企业运营的关系就不同了，如果我们在企业的框架下考虑问题，显然资本运营是实现企业运营目的的一个手段(工具)。企业运营就是企业为了持续生存、发展而有目的进行的所有活动。 　　 但诸如安然公司、三株集团等企业，在拥有巨额利润情况下的倒闭。似乎为了说明利润不是企业的首要目的。 　　 那么我们怎么看待企业的目的？离开商业化 谈企业目的是不可能的，因为这是市场经济，无论把资本放进什么环境中、什么样的企业中，资本依旧要追求利润；企业依旧要追求利润，因为这是企业的商业属性！当然，企业的目的是一个宏概念，它是一个以完成资本增殖过程并产生利润为核心目的的、以满足消费者需求、为社会创造物质财富、建立最符合经济环境的生产力和生产关系为综合目的的经济组织。 　　 企业是实现资本意志的工具呢，还是实现(或者维护，在一些条件下是协调)企业的利益相关者(包括股东，国家，管理者，员工，消费者，价值链的参与者等)意志的工具？我认为把企业单纯看成是实现资本意志的工具是不是有些狭隘？因为企业作为一个系统，要实现其系统职能，不仅仅是资本一个因素在起作用，而是多因素协作的结果，而且一些非资本因素影响也越来越大，如现代企业中的人力资源巨大作用。 　　 为什么强调企业是实现×××意志的工具，我觉得意志的提法比利益(或利润)更有概括性，许多企业并不是为了获得资本投资回报，比如我国的航天企业，核武器生产企业，他们的存在就是为了实现某种国家意志。近来许多管理学家强调企业的社会责任，也表明企业性质和目的在逐渐演化。 　　 第一种理解：基于经济价值模型基础上的股东价值最大化。 　　 第二种理解：基于利益相关者剩余模型，首先定义企业各相关利益集团(股东是其中之一)，实现利益相关者剩余的最大化，并由企业将剩余在各相关利益集团之间进行合适的、可持续的分配。