金融理论与实务 第三章幻灯片.pptVIP

第三章 利息与利率;学习目的和要求：;第一节 利息与收益的一般形态 （什么是利息和利率呢？我们先从货币的时间价值开始说起） 一、货币的时间价值与利息 1.货币的时间价值：就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。 2.利息：是货币时间价值的体现。 ;;第一节 利息;G代表货币，W代表商品,A代表劳动力,Pm代表生产资料 ;二、利息是一种报酬;（3）利息是一种租金：诺思认为利息是货币的租金。 1、生平及著作 诺思(1641--1691) ，英国商人。 出生于一个男爵的家庭，少年时到土耳其伊斯坦布尔跟一个商人当学徒。 21岁时已成为伊斯坦布尔著名的商人。 1680年秋他回到英国，相继担任伦敦市参议员、关税委员、财政委员等职，后又被推选为国会议员。 《贸易论》，1691年匿名发表。 2、经济思想 首先，他反对重商主义者认为只有金银才是财富的观点。 其次，诺思坚决反对早期重商主义者禁止金银出口而把金属货币保存在国内的主张。 再次，诺思也反对晚期重商主义者借对外贸易的出超以增加货币的主张。 最后，诺思坚决反对重商主义者关于政府干预经济生活的主张。 ;2.利息是货币的价格 坎蒂隆：利息是货币的价格，利息是贷出者与借入者之间的讨价还价的结果;;4.利息代表剩余价值 亚当斯密：利息是利润中的派生形式;;二、利息出现的原因： 1.延迟消费：时间偏好;2.预期的通胀;3.代替性投资;4.投资风险;5.流动性偏好;三、利息的作用 1.促进资本形成;2.引导资金流向;3.平衡国际收支;4.稳定物价水平;5.提高资金使用率;6.引导金融资产选择;第二节 利率的计量与种类 ;（一）单利与复利 1.单利法 单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。其计算公式为：C＝P×r×n其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。 例：银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，单利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为：C＝P×r×n＝10000×5%×3＝1500（元） S=1500+10000=115002.复利法复利计息与单利计息相对应，它要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，???一并计算利息。其计算公式为：S＝P[（1+ r）^n] S表示本利和。 ;（二）现值与终值 1.终值 一笔货币资金按照一定的利息率水平所计算出来的未来某一时点上的金额，即本利和。 2.现值 与终值相对应，这笔货币资金的本金额就称为现值，即未来本利和的现在价值。;二、利率的种类;;2.实际利率和名义利率（按照是否剔除通货膨胀因素） 实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率； 名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。 r=i+p 根据实际利率的计算公式，实际利率存在三种情况：当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。 ; 3.固定利率和浮动利率（按照借贷期限内利率是否调整） 固定利率是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。 浮动利率是指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率。 ;;4.差别利率 优惠利率;5.短期利率与长期利率;6.基准利率与一般利率;领会：;领会：;应用：在我国目前的利率体系中，哪些属于市场利率，哪些属于官定利率;第三节 利率的决定与影响因素;（二）.西方利率决定理论（三种）（了解） 1、传统利率决定理论 2、凯恩斯的利率决定理论 3、可贷资金论。 ;二、影响利率变化的其他因素（领会）;第四节 利率的作用 ;3.利率的变动影响企业投资决策和经营管理利率是企业融入资金的成本，当企业投资收益率不变而利率上升时，其支付利息后的收益将伴随着利率的上升而下降，企业会相应减少投资。 ;（二）利率在宏观经济调控中的作用 是与利率在微观经济活动中的作用分不开的。 微观经济主体行为的改变将共同作用于社会总储蓄、总消费和总投资这些宏观经济变量，使这些变量随之发生变化。例如，如果居民减少消费，增加储蓄，将会使社会总储蓄相应增加，总消费相应降低；企业减少投资，将会使全社会的投资总额减少。一般来说，在经济萧条期，中央银行会通过货币政策操作引导利率走低，促进消费和投资，以此拉动经济增长；在经济高涨期，中央银行则会通过政策操作促使利率提高，进而降低消费和投资，抑制经济过热。;二、利率发挥作用的条件（领会）;三、我国的利率市场化改革;　从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机关，其他单位不得制定与