第八章 货币的供求课件.pptVIP

货币需求;;影响货币需求的因素;2、市场利率的影响 市场利率对货币需求的影响表现为两个方面： (1)市场利率决定人们持有货币的机会成本。一般而言，市场利率上升，意味着人们持有货币而放弃其他非货币金融资产的收益即机会成本上升；市场利率下降，意味着人们持有货币而放弃其他非货币金融资产的收益即机会成本减少。因此，市场利率上升，货币需求减少；市场利率下降，货币需求增加。 (2)市场利率决定和影响人们对资产持有形式的选择。市场利率下降时，人们将相应增加货币持有量，并准备在有价证券价格下跌后，以较低的价格买进。反之，则结论相反。 ;;5.货币流通速度、社会商品可供量和物价水平的影响 若以M代表货币需求量，P代表物价水平，Q代表社会商品可供量，V代表货币流通速度，则根据货币流通规律有如下公式：M=PQ/V。 可见，物价水平和社会商品可供量同货币需求成正比；货币流通速度同货币需求成反比。 6.人们预期心理的影响 1当利息率上升幅度较大时，人们往往预期利息率将下降，而有价证券价格将上升，于是人们将减少手持现金，增加有价证券的持有量，以期日后取得资本溢价收益；反之亦然。 　　2预期物价水平上升，则货币需求减少；预期物价水平下降，则货币需求增加。 　　3人们偏好货币，则货币需求增加，人们偏好其他金融资产，则货币需求减少。;6.人们预期心理的影响 当利息率上升幅度较大时，人们往往预期利息率将下降，而有价证券价格将上升，于是人们将减少手持现金，增加有价证券的持有量，以期日后取得资本溢价收益；反之亦然。 预期物价水平上升，则货币需求减少；预期物价水平下降，则货币需求增加。 人们偏好货币，则货币需求增加，人们偏好其他金融资产，则货币需求减少。;传统货币数量论;P为一般物价水平；T为全部商品交易量。若M为流通中的平均货币量，V为货币的平均流通速度，则有交易方程式： 由于商品、劳务的交易量不易获得，且人们关注的是国民收入，故以实际国民收入Y替代交易量T后的“交易方程式”： 特点：1) 只关注了货币的交易媒介功能；2) 是一个恒等式。 ;货币数量论的主要观点： 物价变动与流通中的货币量成正比。 名义国民收入完全取决于货币供应量，货币供应量的变化引起一般物价水平的同比例变化。 货币需求取决于货币流通速度和名义国民收入，由于货币流通速度在短期内不变，故货币需求取决于名义国民收入。 缺陷：只关注货币的交易媒介功能，没有认识到货币是财富的一种形式。正是存在缺点才使得后人在对其批判的基础上发展了货币需求理论。 ;凯恩斯的流动性偏好理论 凯恩斯认为，人们持有货币的动机可以分为三类： 交易动机：指企业和个人为了应付日常的交易而愿意持有的那部分货币。 预防动机：指企业和个人为了应付突然发生的意外支出，或者捕捉一些突然出现的有利时机而愿意持有的那部分货币。 交易、预防动机的货币需求合为一起称为交易性需求： 货币的交易性需求与收入水平的高低有稳定的比例关系。M1是交易性需求，是国民收入Y的增函数。 ;投机动机：人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有的那部分货币。 投机性需求对利率极为敏感，是当前市场利率的减函数。 货币总需求函数： 凯恩斯的货币需求理论与传统货币数量论的主要区别是强调利率对货币需求的作用，并得出货币流通速度不稳定从而货币量与物价非同比例变动的结论。在凯恩斯看来，传统的货币数量论将货币流通速度视为常数，其错误就是忽略了货币投机性需求的存在。是否会出现“流动性陷阱”没有得到证实。 ;弗里德曼的现代货币数量论 Friedman继承了凯恩斯把货币视为资产的观点 但把财富形式扩展到股票、债券、实物资产等 更大的范围。在Friedman看来，货币需求理论 研究人们愿意持有现金余额的决定因素，不一 定讨论持有货币的动机，仅仅是一种资产，是 资本理论中的特殊论题。 持有货币受下列因素的影响： Milton Friedman 1、财富总量：这是“预算约束”，财富不易估计，用收入替代。收入分持久性收入和暂时性收入，前者以来代表财富。 2、财富有人力财富和非人力财富之分。人力财富指谋生的能力，向非人力财富转变的流动性小。它占总财富的比例是影响货币持有的重要因素。 ;3、持有货币的报酬率：利息和服务，归结为预期名义报酬率。 4、其他资产的报酬率：债券、股票、实物资产等。 5、其他因素。 Friedman的货币需求函数： 与凯恩斯的区别：凯恩斯考虑的仅仅是货币和生息资产的选择，Friedman的资产范围要广的多；没有认为持???货币的报酬率为0。 ;货币供给;货币供给;货币供给;货币供给;基础货币;商业银行的存款创造;多倍存款的扩张：简单情形;银行;考虑更现实的存款创造——货