原创力文档- 1、本文档共16页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2010年上半年宏观经济数据点评2010年上半年宏观经济数据点评.pdf
2010 年 6 月 30 日 宏观策略专题报告
太平洋证券研究院 2010 年上半年宏观经济数据点评
联络人：苏 治 黄向前
suzhi@ 及市场策略
(8610) 8832 1791
报告摘要：
? 经济增速减缓
? 消费需求仍然在增长，增速减缓
? 投资需求小幅增长，为保增长服务
? 净出口将会回落，外部不确定性仍将深化
? 通胀水平压力虽大但在掌控之内
? 食品价格和居住价格上涨
? 成本推动(原材料，工资，资源价格改革)
? 流动性保持充裕概率较大
? 数量型紧缩工具继续实施，通胀水平可控
? 宏观经济政策
? 收入分配和社会保障体制改革具体政策出台
? 准备金率或提高 50 个基点
? 信贷规模严格控制，加强公开市场操作
? 投资策略：
? 建议配置食品饮料业、金融保险业、文化传媒业、生物医药业
? 关注境内上市公司分拆子公司到创业板上市带来的交易性机会
重要声明：本报告内容仅代表作者个人观点。本公司和作者本人力求报告内容准确完整，但不对因使用本报告而产生的任何后果承担法律责任。本报告的版权归太平洋证券股份有
限公司和作者共同拥有，如需引用和转载，需征得版权所有者的同意。任何人使用本报告，视为同意以上声明。
。
2010 年上半年宏观经济数据点评与市场策略
概述：
随着 6 月宏观经济数据的公布，我们在超市场预期的宏观政策和市场走势中结束上半
年，上半年的经济走势也基本符合我们年初预期。2010 年以提高 3 个月央票利率拉开了
“适度”宽松货币政策的序幕，在经历多次央票利??变动、3 年期央票启动、3 次存款准
备金率上调、密集房地产调控政策实施，加上外部低利率环境、贸易保护、欧债危机以及
国内的大宗商品炒作、西南地区大旱，市场从 3150 点附近下跌到 2480 附近，而经济基本
保持了高速增长，通胀预期得到了初步控制。
表 1: 6 份宏观经济数据
6 份宏观经济数据
社会消费品零售总额 18.20%
城镇固定资产投资 25.5%
净出口（同比） 151.94%
工业增加值 13.7%
CPI 2.9%
PPI 6.41%
M1 增速 24.56%
M2 增速 18.46%
文档评论（0）