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图3. 招商银行2004年9月24日的幂变差;未对噪声纠偏的波动率估计 已实现双幂变差(图4);说明 ;;应用了减噪技术的波动率估计 核估计 ;应用了减噪技术的波动率估计 核估计方差;核估计通过引入价格的自相关项来纠正由噪声导致的偏差 ;核估计通过引入价格的自相关项来纠正由噪声导致的偏差;双频子抽样已实现方差估计(图7);调整的双频子抽样已实现方差估计(图8) ;三种波动率估计的均值比较 ;三种波动率估计的时间序列 (图9);各种噪声方差估计的比较 ;进一步的发展; ;本文的工作;引言;;;;实证分析;;;;（1）股权分置改革方案实施的市场反应;;（2）年报公告的市场反应 ;;（3）红利公告的市场反应;;（4）重要信息与一般信息;;结论
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