现金流量表分析分析.ppt

现金流量表分析;主要内容;第一节 现金流量表分析概述;一、现金与现金流量表;2、现金流量 现金流量是指企业现金和现金等价物的流入和流出。 现金流量根据企业经济活动的性质，通常可分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。 现金流量根据现金的流程，又可分为现金流入量、现金流出量和净现金流量。;（二）现金流动与企业财务活动的关系;（三）现金流量表的结构;（四）现金流量表的编制方法;二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系;三、现金流量表分析的目的;四、现金流量表分析的一般思路;五、现金流量表分析应注意的问题;2、经营特点对现金流量的影响 对外扩张战略：实行对外扩张战略的企业，常采用多角化经营方式，因而，企业会随着其投资项目的好坏而决定投资活动现金流量比重的大小。在这类企业里，经营活动所获取现金流量的比重不一定是居于主要地位。企业的现金流量的大小主要取决于投资项目效益的好坏和投资资金的需求状况。 内部发展战略：实行内部发展战略的企业，以一业为主，通过内部挖潜，提高产品技术含量，从而提高抵抗风险的能力。则其现金流量主要取决于经营活动获取现金的能力，而投资活动和筹资活动取得现金的能力居于次要地位。 ;3、市场环境对企业现金流量的影响 收缩阶段：当市场环境处于经济循环的收缩阶段，市场衰落，产品销售下降，经营活动支出减少，但随着清理应收帐款收回现金以及廉价处理存货，会提高经营活动的现金流量。同时，企业新增或重置固定资产的现金流出会相应减少，而折旧收回的现金会不断增加。所以，企业现金流 量的来源仍以经营活动现金流量为主。 扩张阶段：当市场环境处于经济恢复并进入扩张阶段，产品销售增长，经营活动支出增加，同时受繁荣和经济景气的鼓励，对新固定资产的投资支出也将大大增加，企业对外筹资的需求也会不断扩大。所以，在这种市场环境中，经营活动和筹资活动是企业获取现金的主要来源，而投资活动的现金流量会减少，甚至会出现负数。;第二节 现金流量表分析;一、现金流量表一般分析;二、现金流量表水平分?? P158;三、现金流量结构分析 P159;四、现金流量表主要项目分析;1、销售商品、提供劳务收到的现金 ;2、收到的税费返还 3、收到其他与经营活动有关的现金;4、购买商品、接受劳务支付的现金 ;5、支付给职工以及为职工支付的现金; 6、支付的各项税费;（二）投资活动现金流量的分析;投资活动现金流量项目的分析要点;将投资活动现金流量中属于投资收益的部分与利润表中的投资收益进行比较，评价企业投资收益质量的好坏。 从投资活动的现金净流量看企业的理财和投资策略 采取投资和经营扩张策略，往往投资活动的现金净流出较大。 采取投资和经营紧缩策略，则企业投资活动现金净流入较大。;投资活动现金流量主要项目的具体分析;1、收回投资所收到的现金; 2、取得投资收益收到的现金;3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额;4、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金;5、投资支付的现金;（三）筹资活动现金流量的分析;1、吸收投资收到的现金;2、取得借款收到的现金;3、偿还债务支付的现金;4、分配股利、利润或偿付利息支付的现金;第三节 现金流量与利润综合分析;将净利润调节为经营活动现金流量：;分析步骤：;长虹案例;管理层收购（MBO）是管理者利用负债融资，或是通过股权交换等经济手段，用少量的资金收购企业产权成为企业所有者的过程。作为一种杠杆并购方式，它于上世纪70年代出现在英、美等西方国家，并在80年代逐渐发展完善。前苏联和东欧国家在90年代大规模推行民营化运动时，MBO成为这些国家推进经济转型的重要手段。在我国公开讨论MBO及其应用，大约是从1998年开始的，到现在真正“浮出水面”大约用了5年的时间。MBO本是国际上普遍采用的一种股权激励的办法，可是到了中国却“好经被念歪了”。;倪润峰搞MBO的第一步就是储备能量，伺机计提。我们首先来看长虹的应收帐款。1998年彩管大战的时候，长虹的应收帐款增加是正常的，但是1998以后应收帐款仍然在不断增加。2001年长虹开始与APEX公司进行业务往来，当年只有赊账没有回款，年末形成应收账款4184万美元；2002年是双方业务往来的高峰期，长虹销售给APEX公司6.1亿美元，但回款仅为1.9亿美元，形成了4.62亿美元的应收账款，当年长虹与APEX公司的交易占全年彩电销售的54%，占全年海外销售的91.41%；2003年销售略降，回款增加，当年长虹销售给APEX4.24亿美元的货物，回款3.49亿美元，但是应收账款余额已增加到5.37亿美元，当年与APEX公司的交易占全年彩电销售的33%，占全年海外销售的70%；2004年，长虹基本结束了与APEX公司的生意，仅销售3559万美元，回款1.09亿美元