2016年宏观经济分析选编.ppt

一、2015年上半年中国经济运行状况:新常态 7、8月经济突然恶化 周期性政策与结构性改革 三、当前中国经济热点问题 地方债务问题 产能过剩问题 房地产问题 人民币贬值问题 通货膨胀问题 证券市场问题 如何解决产能过剩？ 严格控制信贷 淘汰落后产能 提高素质 转移国外 鼓励兼并 高铁出口 政绩考核 * * 林祥 中国经济形势分析 内容 2015年上半年中国经济状况 经济转型升级分析 主要热点问题分析 增速放缓 今年第二季度GDP增长7.0% 投资放缓 销售稳定增长 出口增速下降 6月出口增长0.9% 结构优化 一是金融增加值增长17.4% 二是房地产销售实现正增长3.3% 三是软件业增长17.1% 四是电信业增长22.5% 五是互联网零售增长39.1% 六是特快业增长43.3% 8月PMI为47.1 人民币大幅度贬值 股市暴跌 周边国家连累暴跌 周期性变化：经济增长潜力不变，短期内由于 供需矛盾造成经济运行大起大落。 结构性变化：由于中长期结构性问题，造成经济 增长潜力下滑。例如，消费没有增长，人口红利 结束，科技创新能力未提高。 取决于改革力度、创新能力。 取决于宏观预测能力、执行能力、政策传导机制 效果 创新驱动，体制机制改革。例如市场化改革、收入分配改革。 调节财政政策和货币政策，反向操作 工具 消除市场扭曲、平衡经济结构、培育增长动力 烫平过度的周期性波动 目标 结构性改革 周期性政策 当前中国经济波动原因:周期性因素 全球经济体也下滑 欧美国需求减少 2007年国家4万亿刺激后遗症 巴西 5.4% 3% 俄罗斯 7.8% 3.5% 美国金融危机 美国再工业化 美国“爱国消费” 韩国 6.3% 2.8% 造成传统产业产能过剩 中国经济波动原因:结构性因素 需求结构失衡 资产结构失衡 产品结构失衡 投资每年增长20%多 消费每年只增长10%左右 出口增长率下降 质量不高、品牌不足，缺创新产品 融资主要流向过剩企业 创业企业很难得到融资 中国经济增长潜力是保持年均7%增长20年 东亚经验 日本1951年后保持9.2%增长20年 韩国1977年后保持7.6%增长20年 台湾1975年后保持8.3%增长20年 城市化与城镇化 中国经济增长潜力是保持年均7%增长20年 服务业发展潜力 我国服务业比重每5年提高3个百分点 中西部发展潜力大 东部 西部 中部 东北 （%） 中国仍然需要高投资 城镇化 工业化 为什么中国投资比高于美国 因为重化工业比服务业 需要大规模投资 为什么中国投资产出在下降 因为投资边际递减规律 中国投资科技仍未产出 投资失误 重点是扩大消费 城镇化 社会保障 农村土地制度改革 收入分配制度改革 吸引外国留学生 做大中国旅游市场 逐步提高工资 高收入者高税 遗产税 资产移民税 二、关键是促进转型升级 新常态1：模仿型排浪式消费转向 个性化、多样化消费” 消费政策 不再实行消费补贴 减税 消费信贷 发展电子商务 提高产品质量、创建品牌 新常态2：传统产业投资转向 基础设施和新兴产业投资 重点 高铁、核电 环保、高科技 新产业 投资重点仍然 在东部 新常态3：出口竞争优势还存在、 高水平引进来、大规模走出去 供应链齐全 产品质量提高 政治稳定 走出去领域：高铁、核电、优势企业、重化工业 营商环境好 新常态4：企业兼并重组、生产相对集中不可避免， 新兴产业、服务业、小微企业作用更加凸显， 生产小型化、智能化、专业化将成为产业组织新特征 传统产业： 企业兼并 淘汰落后企业 新型产业： 小型化 电子商务 智能化 物联网 专业化 互联网+ 新常态5：经济增长将更多依靠 人力资本质量和技术进步。 人口红利趋于结束， 要转向人力资本红利 要改革高等教育体制 要发展高科技 要发展机器人产业 新常态6：国有企业改革以增强企业活力、 提高效率为目标 国资委职能只是监督国有资产安全，不管运营 加强国有企业党委政治领导地位 提高公司治理能力 PPP混合所有制 提高利润上交比例 新常态7：实施“一带一路”战略 1、“一带一路”帮助解决产能过剩 2、“一带一路”有利促进国家安全 3、内容重点：基础设施、工业走出去 新常态8：新型城镇化 问题 农民工集中在大城市,农村剩下儿童和老人 战略 就业 关键 吸引人口到三、四线城市 策略 大城市带头辐射，帮助中小城市发展工业化 经济治理新理念 供给创造需求 比较优势 投资是关键 中国经济具有巨大的韧性、回旋余地 1、地方债务问题 债务数量 形成原因 地方债务2013年大约17.9万亿，加中央政府债务,大约30.3万亿 地方政府是经济主体 追求GDP+击鼓传花 危机程度 数量适中 主要是内债 转化为基础设施 国有资产多（采用债务/政府净资产指标） 采取措施 如何解决债