3章金融市场探究.pptx

第三章 金融市场与功能结构 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 一、投融资活动与金融市场 ◆投资：经济主体为获得未来收益而投入资本的活动 产业投资--投资于实体经济的活动 金融投资--以金融资产为标的物的投资活动 与产业投资相比，金融投资具有流动性强、交易成本低、收益和风险相对较高的特点 金融投资成为越来越重要的投资方式 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 ◆投融资活动的需求，是形成金融市场的基础 ◆金融市场是资金供求双方进行投融资活动的场所 金融市场的发展使投融资活动更为便利 降低了金融交易的成本 促进了投融资活动的活跃 满足了资金余缺双方的投融资需求 原理7.1 投融资需求是金融市场产生的基础，金融市场的发展促进了投融资的活跃。 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 全球股票市场步入了快速发展的轨道 2008年，全球股票市场共融资7880亿美元 全球股票市值最大的五家交易所 纽约交易所集团（NYSE Group） 东京证券交易所（TSE） 纳斯达克股票市场（NASDAQ） 泛欧交易所（Euronext） 伦敦证券交易所（LSE） 我国的证券交易所 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 一、投融资活动与金融市场 黄金投资大幅增长： 2008年，全球黄金的交易额20.2万亿美元，比上年增长58％ 全球外汇市场交易规模不断扩大： 2008年，伦敦外汇市场的日均成交量达到1.82万亿美元，同比增长54%；美国外汇市场的日均成交量达到7150亿美元，同比增长15.7% 金融衍生产品的交易也越发活跃： 2008年，衍生品市场名义余额达458.3万亿美元，较2007年末增长16.6% 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 二、金融投资的种类 按投资标的物划分 特点 股票投资 高收益、高风险 债券投资 收益水平不高，风险也相对较小 外汇投资 可获得汇差、利差收益或者规避汇率风险 黄金投资 长期保值、充当最后清偿资产、高流动性、分散风险 衍生金融工具投资 价格波动大、交易的杠杆化比率高、收益和风险比较大 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 三、国际资本流动 ★国际资本流动：资本跨越国界从一个国家或地区向另一个 国家或地区流动 类型 定义 分类 长期资本流动 期限在一年以上的资本的跨国流动 国际直接投资、国际证券投资、国际信贷 短期资本流动 期限为一年或以下的资本的跨境流动 贸易性资本流动、套利性资本流动、保值性资本流动、投机性资本流动等 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 ★国际资本流动的主要原因： 经济原因 国际资本的供给：发达国家过剩资本在国际市场上寻找获利空间 国际资本的需求：国际收支的失衡，尤其是经常账户的逆差；利用外资弥补经济发展中的两种资金缺口 “储蓄一投资”缺口；外汇缺口 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 金融原因 各国之间的利率差异：短期套利性资本从利率低的国家和地区流向利率高的国家和地区 汇率的变化：汇率升值会吸引资本流入 制度原因 技术及其他因素 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 ★国际资本流动的效应： 一体化效应 全球经济一体化 金融市场一体化 金融市场资产价格与收益的一体化 世界利率水平趋于一致 放大效应 冲击效应：巨额资金的频繁进出会对一国国内的金融 市场造成冲击 第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场 国际金融市场：按照国际市场规则进行跨国投融资活动的 场所或运营网络 提供国际投融资渠道 调剂各国资金余缺 调节国际收支 促进经济全球化发展 有利于规避风险 第二节 金融市场分类及其构成要素 一、金融市场的分类 ◎按交易工具的不同期限划分 货币市场（money market）：又称短期金融市场，是指专门融通1年以内短期资金的场所 资本市场（capital market）：又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行中长期资金交易的市场。 第二节 金融市场分类及其构成要素 ◎按不同的交易标的物划分 票据市场（Note Market） 证券市场（Security Market） 衍生工具市场（Derivatives Market） 外汇市场（Foreign Exchange Market） 黄金市场（Gold Market） 第二节 金融市场分类及其构成要素 ◎按交割期限划分 现货市场（spot market）交易：协议达成后在2个交易日内进行交割 期货市场（futures market）交易：协议达成后不立即交割，而是约定在某一特定时间后进行交割