财务管理概述汇编.pptxVIP

财务成本管理 铜陵学院会计学院 李军改 第一章 财务管理概述 本章内容 第一节　财务管理的职能和组织（知道） 第二节　财务管理目标（重点） 第三节　财务管理的核心概念（知道） 第四节　财务管理的基本理论（知道） 第五节　财务管理的基本原则（重点） 第六节 金融工具与金融市场（了解） 第一节 财务管理的职能和组织 一、企业的组织形式 三种企业组织形式的比较 企业形式 创立难易 债务责任 存续期 所有权 转让 税收负担 代理问题 个人独资 容易 无限责任 受限 困难 个人所得税 无 合伙制 较容易 无限连带责任 受限 困难 个人所得税 程度轻 公司制 组建成本高 有限责任 无限 容易 双重课税 严重 筹集资金容易 公司的利益关系者 谁是老大？ 二、财务管理的主要内容 长期投资（第9章） 长期筹资（第10、11、12、13章） 营运资本管理（第19、20章） 三、财务管理的职能（程序） 最具挑战、最重要 最具挑战、最重要 四、公司财务管理的组织架构 注会教材（2015）章节框架 注会教材（2015）章节框架 注会教材（2015）章节框架 第二节　财务管理的目标与利益相关者的要求 一、财务管理基本目标 利润最大化 每股收益 最大化 股东财富 最大化 利润最大化 观点 利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 缺点 没有考虑利润的取得时间。 没有考虑所获利润和投入资本数额的关系。 没有考虑所获利润和所承担风险的关系。 特别关注 如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。 每股收益最大化 观点 把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益净利率）来概括企业的财务目标。（每股收益＝净利润／股数） 缺点 仍然没有考虑每股收益取得的时间。 依然没有考虑每股收益的风险。 特别关注 如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。 股东财富最大化（采纳观点） 观点推倒 财务经理代表股东进行财务决策 从股东的角度，什么是一个好的财务管理决策？ 股东为什么要进行股票投资？ 股东想通过股票投资获取价值增值 好的决策应该能够增加股票价值 股东财富最大化（采纳观点） 更一般的目标 非公司制企业没有可交易的股票，财管目标？ 公司股票的全部价值就是所有者权益的价值。 更一般的表述：股东权益市场价值最大化 企业价值最大化？ 争议 主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。 二、利益相关者的要求与协调 几个概念 代理关系 当某人（委托方）雇佣另一个人（代理方）代表他的利益时，代理关系就产生了。 代理问题 委托方和代理方的利益冲突 代理成本 委托方和代理方利益冲突的成本 经营者的利益要求与协调 经营者是否为股东的利益行事？ 取决于： （1）经营者的目标与股东的目标是否一致？ （2）如果管理者不为股东的目标考虑，会付出什么代价？ 经营者的利益要求 增加报酬、增加闲暇时间、避免风险 背离表现在两个方面 道德风险、逆向选择 经营者的利益要求与协调 防止经营者背离股东目标的方式 激励 合理的薪酬制度（通常与公司总体绩效相联系） 与工作前景相关 监督 财务报告 内部控制 外部审计 股东把握公司的控制权 经营者的利益要求与协调 代理成本 股东和管理层利益冲突的成本。 有直接成本和间接成本两种形式 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。 债权人的利益要求与协调 债权人为什么把钱投到企业？（利益要求） 要求到期时收回本金，并获得约定的利息收入 。 债权人利益受损方式 股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。 股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值降低，使旧债权人蒙受损失。 债权人的利益要求与协调 协调方法 寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产。 在借款合同中加入限制性条款，如规定借款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的规模等。 发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作、不再提供新的借款或提前收回借款 其他利益相关者的利益要求与协调 一般说来，企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。 当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。 对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受到的法律保护低于合同利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。 思考与讨论 代理问