当前国际经济形势中的三个对比当前国际经济形势中的三个对比.docVIP

当前国际经济形势中的三个对比 （2009-08-07 中国经济时报） 自2008年9月金融危机全面爆发，至今已有将近一年的时间。期间各国不仅采取了形式多样的调控经济的政策措施，更是史无前例地团结一致，加强了对抗危机的国际合作。这些努力如今已经取得了明显的效果，经济开始回暖，但时不时还会传来一些坏消息，使得人们对于经济前景的判断，看似有些复杂和混沌。总之，前景光明，风险犹存。因此，客观看待当前世界经济形势，对我们保持清醒的头脑，减少盲目乐观和过度谨慎，具有重要意义，这样的态度对我们看清中国经济和贸易发展中的问题也有一定启发。 　　第一，短期经济复苏势头强劲，但在长期内全球经济可能保持中低速增长。 　　近期全球经济出现颇多亮点，股票市场复苏、需求开始恢复、工业生产增长，经济指标显示经济恶化的步伐在放慢。经济企稳回升的苗头已经在新兴国家如中国、印度和韩国等出现。因此，从短期来看，引发经济下滑的各种负面因素可能在2009年下半年逐渐转向，经济下滑态势趋缓。但另一方面，金融不良资产的清理还未结束，各国尤其是发达国家失业率居高不下，贸易仍然一蹶不振，企业和消费者信心处于低水平。6月份美国失业率达到创纪录的9.5%，5月份欧元区失业率升至9.5%，为1999年5月以来最高，欧盟失业率也高达8.9%。美联储预计未来几年美国失业率将维持在10%的高位。失业率一向被认为是经济的滞后指标，但失业率的增加势必会抑制消费，并诱发严重的社会问题。受失业率的影响，7月美国消费者信心指数下降至64.6，为3月份以来的最低水平。这些都意味着经济回升的基础较为薄弱，很容易被反转，经济复苏的道路将十分漫长，全球经济在较长时间内将面临一个中低速的增长环境。 　　国际组织对于经济形势的判断通常看似较为谨慎，因其预测更多侧重于中长期的状况。国际货币基金组织（IMF）7月份的《世界经济展望》认为，2009年世界经济将收缩1.4%，2010年将逐渐恢复，预计增长2.5%，由于各国出台的经济刺激方案正在逐步发生作用，2010年的经济增长预测比4月份提升了0.6个百分点。在4月份的预测中，IMF认为2011年后全球经济将走出危机，以略高于4%的幅度增长，但仍低于2006年和2007年的5.1%。 　　由于目前世界经济的这种复杂形势，各界对是否需要推出新的经济刺激计划存在争议。美国经济界争论最多的是要不要继续推行第二轮经济刺激计划，美国财长盖特纳和美联储认为经济即将走出衰退，没有必要采取第二轮财政刺激政策，但经济仍相当疲弱，因此仍继续保持超低利率政策。的确，宏观调控的时机十分重要，当推的时候未推，当退的时候未退，都将引发严重后果，前者可能延误时机，引发经济滑坡，后者则可能引发通货膨胀的风险。 　　第二，通货膨胀的预期和通货紧缩的担忧同时存在，显示经济前景的复杂性。　随着世界经济止跌回升，已经走出最困难的时刻，近期通货膨胀预期有所抬头，一旦价格真的开始上涨，宏观调控的空间将大大缩减，应警惕通胀对经济带来的负面影响。 　　通胀预期的出现，究其原因主要有三点：一是宽松的货币环境和财政政策。在经济尚未全面回稳之前，全球经济刺激计划不可能提前退出，宽松的货币和财政政策将维持较长时间。不少国家利用各种手段包括非常规手段扩大货币供应量，而在这种环境下，通胀预期难免出现。如何在刺激经济的同时，保持物价水平的低速上涨，是各国实行调控政策的重点和难点所在。二是美元指数下跌。鉴于经济复苏的预期，投资者的风险偏好开始上升，对美元的避险需求下降。4月下旬以来，美元指数基本步入下跌通道，最高跌幅达10%以上。三是大宗商品价格上涨。国际大宗商品走出了一轮从谷底快速回升的行情，与去年12月相比，国际油价已经上涨了一倍以上；国际金价一度站上1000美元/盎司的关口；铜、铝等金属和农产品价格也有不同程度的上涨。此轮价格的上涨，有经济复苏的原因，但也是遵循市场运行规律的结果，更多可以看作是一次技术性的超跌反弹。 　　不过，在全球经济依然疲弱的前提下，总需求仍然不足，部分行业产能过剩，没有实体经济的支撑，通货膨胀预期不可能一直持续下去。从发达国家情况来看，2009年上半年，美国的通胀水平一直较为稳定，但6月CPI涨幅提高，环比增长0.7%，其中最重要的因素是能源价格增长7.4%，交通价格随之增长4.2%，除能源和食品以外的核心CPI环比增长0.2%。第二季度年通胀率为3.3%，基本符合3%的参考标准。由此可见，美国CPI的短期升高主要是由石油价格的回升引起的，除能源以外，其他产品和服务的价格保持相对稳定，无明显起伏。而在欧盟，人们所担心的不是通货膨胀，更多的是通货紧缩。6月欧盟年通胀率为0.6%，欧元区年通胀率仅为－0.1%，为欧元创立以来首次出现负值。同样的情形出现在日本，5月年通胀率为－1.1%，月率